基于核心能力的企业并购整合模型及实证研究.pdf

西北工业大学
硕士学位论文
基于核心能力的企业并购整合模型及实证研究
姓名:管述学
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:庄宇
20040326
摘要此研究并购整合对于丰富并购理论以及指导我国企业并购实践均具有重要的意义。本文将以企业并购理论和核心能力理论为依据。采用规范性研究和实证性研究相结合的本文首先对企业并购整合理论及核心能力理论进行了研究,分析了核心能力的五个特性,并根据核心能力的刚性和延展性将企业的核心能力界定为三种形态:基础态、亚状态和成熟态。然后在理论分析的基础上建立了企业并购后整合的框架模型,使企购方企业核心能力所处的三种形态,本文提出了并购整合模式选择矩阵模型。在这个模型中,提出了五种整合模式:同化式、强入式、吸收式、新设式、分立式。每一种整合。最后,本文对格林柯尔收购科龙电器的案例进行了详细的整合分析,验证了模本文的主要研究成果:岢鲇Φ贝雍诵哪芰嵌仁凳┢笠挡⒐赫铰裕建立了基于核心能力的购并整合框架模型;⒘瞬⒐赫夏J窖≡窬卣竽P停提出应该建立一个并购整合管理部门,并对购并整合过程实施项目管理。关键词:核心能力;并购;整合;模型;案例并购可以促进资本迅速集中、节省培养人才、开拓市场、开发技术所需要的时间,扩大企业规模,形成营销、技术、管理等的协同作用,因而,购并已经成为企业实现短期内迅速扩张的捷径。世界上许多知名企业都是通过一系列并购产生的,可见并购已经成为企业战略发展的重要手段。九十年代第五次并购浪潮的横向并购和相关并购特点也表明将核心能力和企业并购相结合的研究具有较强的理论价值和现实意义。而并购整合又是企业并购中风险最大的环节,并且是影响并购成败与否的关键因素,因方法,对企业并购整合进行系统的研究。业明确了并购整合的流程。并且对整合模型作了详细的分析,根据并购方企业和被并模式下需要进行相应的职能要素铰浴⒆橹峁埂⑷肆ψ试础⒉莆窈推笠滴幕的型。西北工业人学硕十学位论文摘要
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西北荡笱叮篒:学位论文摘要畉.,.篢::籑:
髀研究背景及问题的提出积累实现渐进式发展的局限,为企业实现跳跃式甚至是几何级数的发展提供了可能。没有一个火公司不是通过某神程度、某种方式的购并而成长起来的。进入世纪年代以来,国内外都处于企业兼并和收购的高潮期,形成了国际上的第五次并购浪潮。与前四次相比,第五次并购浪潮的特点表现为规模更大、交易金额更多、范围更广泛、振奋人心的高额并购金额与数量巨大的并购案例引起了理论界和企业界的高度关注,对并购过程中的技术操作以及并购理论的研究都投入了极大的精力。但是近几年的并购实践,逐渐反映出一个严重的问题——企业并购的成功率非常低。根据世界上研究结果可信:有一半左右的并购失败了,或者说没有达到最初的目标,而且随着时代的发展,这莉状况变化不大。企业并购,作为企业发展到一定阶段进行快速扩张的有效途径,克服了通过自身纵观西方:捣⒄沟睦罚荒芽吹狡笠挡⒐汗岽┦贾铡?梢运担鞣焦ひ档姆⒄故实际上就是企业并购的发展史。,几乎涉及到所有的行业。年全球企业并购总值达到诿涝#仍龀ちァ著名咨询公司的研究结果显示韑—侵苯硬斡氩⒐海莆蘸芏嗟谝皇肿柿希从长期绩效来看,中国企业并购的成功率也是相当低的。有统计数据表明,成功的比例不超过%,也有的统计结果是在%左右。以东方高圣公司的研究为例,他们表猯著名咨询公司对并购成功率的统计研究并购效果样本量收回资本成本%损害股东利益超出行业平均世纪年代收益水平阳北工业人学硕~卜学位论文样本描述研究者起时间选取标准度量标准%大量回报;诿涝%少量回报;《财富》年以前《金融时报》%成功;%失败巨型并购达到预期目标绪论结论%失败;%成功一—一
以年以前实施重大重组的家上市公司作为研究样本,对重组后企业经营状况满意,只有%的公司在经过成功的资产注入后焕然一新,%的公司经营一波三折,%的公司在财务游戏中很难维持,%的公司重新陷入困境。不少在媒体上渲染得轰轰公司往往成为包袱,将并购方原有优良的经营业绩拖垮口功的原因有以下几个:收购前调研不充分或不准确;目标公司的管理系统不如预想的兼并、从不成熟兼并到较规范兼并的发展历程。其间,亦有不少的企业,如海尔、海信、长虹等,都通过并购成长了起来。总体来说,我国企业并购的发展速度是很快的,但在并购中还存在着许多问题,尤其是在并购中的管理整合方面还存在以下主要问题:捎谛矶嗟钠笠挡⒐菏钦形!⑹抢Π笊鲜校虼嗽诓⒐褐型恰罢缓稀保员素质不高,对企业并购的整合管理没有全面深入的认识,在整合工作中往往是随心所欲,随意发挥,没有对整合工作本身进行系统而规范的管理:笠档母呒豆芾层没有充分认识到整合管理在企业并购中的重要地位。