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第8章总需求理论
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一、货币的需求
人们为什么愿意持有一定数量的货币? 凯恩斯理论认为，人们持有货币是由流动性偏好决定的。
我们知道，所谓流动性就是指持有货币在交易过程中的便利性，而人们愿意持有货币以保持这种便利性的倾向，就被称作流动性偏好。因此，流动性偏好就是对货币的需求。凯恩斯把流动性偏好产生的原因归结为人们的三个动机：交易动机、预防动机和投机动机。
交易动机是指人们持有一定数量货币的目的是为了日常交易。
预防动机是指人们为了应付意外事件而持有一定数量的货币。
第二节 利率的决定
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投机动机与上述两个动机不同。投机动机是指人们持有货币是为了在证券市场上进行投机。利率r则是持有货币的机会成本。因此，投机动机的存在使对货币的需求与利率水平成反方向变化。
因此，从流动性偏好理论出发，货币的需求函数可表达为：(M/P)d =L(r，Y) ()
也就是说，对实际货币的需求(M/P)d取决于利率r和国民收入Y。如果不考虑预期通货膨胀率的因素，式()实际上和在第五章中讨论货币需求函数相同，当然其中的经济含义有所区别。
：
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–
+
L= L1+ L2=L1(Y) +L2(r)
流动性偏好
货币需求
交易动机
预防动机
投机动机
L'=L'(Y)
L"=L"(Y)
L1=L1(Y)
+
L2=L2 (r)
–
L1=kY
L2= - hr
+
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：货币需求量和利率之间呈反向变化的关系，利率上升，货币需求量下降；利率降低，货币需求量上升。
：收入的变动所引起的。收入水平提高，交易性的和预防性的货币需求都会提高。
B
r
0
MD0
Md
货币需求的变动(收入)
MD1
A
B
A
r
0
MD
Md
货币需求量的变动(利率)
r1
(M/P)1
(M/P)2
r2
r0
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二、货币的供给
货币供给量M是外生决定的，它是由中央银行所独立控制的政策变量，因此，货币供给函数如下：
()
中央银行主要通过公开市场买卖政府债券来控制货币供应量。除此以外，中央银行还可以采取改变准备金率和再贴现率的方法来调节货币的供给量。
用几何图形来表示，货币的供给曲线MS就是一条与横轴垂直的直线，，表示货币供给的数量与利率的高低无关。
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三、利率的决定
货币需求曲线与货币供给曲线在A点相交，表明在A点货币的需求量正好等于货币的供给量，人们愿意持有的货币数量恰好等于社会上能够得到的货币数量，货币市场达到了均衡。如果利率高于r0 ，货币的供给量要大于对货币的需求量，那么利率就会下降，人们愿意持有的货币数量也就随之增加，一直到货币的需求量正好等于货币的供给量。而如果利率低于r0，货币的需求量要大于货币的供给量，那么利率就会上升。只有在A点，利率水平不再变动，从而达到均衡， r0也就是均衡的利率水平。
MD
r
0
M/P
货币市场的均衡
A
r0
MS
M0 /P
r1
如果货币需求增加，均衡的利率上升。反之则亦然。
MD'
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另一方面，在货币需求不变的情况下，货币供给量的变动也会影响到利率水平。假定中央银行在公开市场上买进政府债券，市场上的债券会减少，货币会相应地增多，在利率水平不变的情况下，货币的供给量就会大于货币的需求量，因此利率水平必然下降使两者趋于一致。这样，货币供给量的增加会导致利率水平下降，。
MD
r
0
M/P
货币供给的增加
A
r0
MS0
M0 /P
MS1
B
r1
M1 /P
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凯恩斯陷井(流动陷井)
当利率下降到某一水平后，人们就不再会将增加的货币存量用于消费和投资,货币、利率、价格之间的固有关系被打破，货币量变得与经济无关,央行无论怎样增加货币供给，都会被巨大的货币需求所吞没,即此时货币需求对利率弹性无限大,货币政策变得无效
凯恩斯陷井
L2
r
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四、利率的传导机制
在第