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筹资管理筹资决策修订版
第二章 筹资决策
第一节 筹资管理概述
一、 筹资的目的与要求
. 短期借款的成本
⑴ 收款法下的借款成本：借款利率
⑵ 贴现法下的借款成本：
二、 长期借款
长期借款是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的，偿还期限在一年以上的资金，主要用于固定资产投资和流动资产的长期占用。
1. 长期借款的种类
按用途可分为：固定资产借款、更新改造借款、科技开发借款、新产品试制借款。
按提供贷款的机构可分为：政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款等。
按有无担保可分为：信用贷款、抵押贷款。
2. 长期借款的程序（银行借款的程序）
企业向银行申请借款的基本程序：企业提出借款申请、银行审核申请、签订借款合同、企业取得借款、企业归还借款。
3. 长期借款合同的内容：
长期借款合同的基本条款（8条）
长期借款合同的限制条款（8条）
4. 长期借款筹资的优缺点
优点：借款筹资速度快；借款成本较低；借款弹性较大；利用长期借款筹资，可以发挥财务杠杆的作用。
缺点：筹资风险较高；限制条件过多；筹资数量有限。
三、 商业信用
1. 商业信用的形式
应付账款；应付票据；预付货款
2. 商业信用筹资的优缺点
四、 发行债券
企业债券筹资的动因：满足企业发展的资金需要；保证现有股东对企业的控制权；债券筹资具有抵税作用；充分利用财务杠杆作用，增加每股净收益；债券筹资方法的相对灵活性。
1. 债券的种类
按是否记名分类：记名、不记名债券
按有无担保分类：抵押债券、信用债券（有担保、无担保企业债券）
按债券利率分类：固定利率、浮动利率债券
按付息方式分类：附息票式、存单式债券
按偿还本金方式分类：定期偿还，包括一次还本、分期还本；随时偿还债券
另外，按可否转换为股票分类：可转换债券、不可转换债券
按是否参加公司盈余分配分类：参加、不参加公司债券
按能否上市分类：上市债券、非上市债券
按其他特征分类：收益公司债券、附认股权债券、附属信用债券
2. 发行债券的资格和条件
3. 发行债券的程序：
作出发行债券的决议或决定；发行债券的申请与批准；制定募集办法并予公告；募集借款
4. 债券的发行价格：等价发行、折价发行、溢价发行
5. 债券筹资的优缺点
债券筹资的优点：债券利息具有抵税作用；发挥财务杠杆作用，使股东收益上升；债券资本成本低于普通股；债券持有人没有投票权和控制权。
债券筹资的缺点：固定的利息费用和到期日易使企业陷入财务困境甚至破产；债券往往附有多种限制性条款，资金调度缺乏灵活性；筹资的数额也会有一定的限制。
五、 融资租赁
租赁是出租人以收取租金为条件,在契约或合同规定的期限内,将资产租让给承租人使用的一种经济行为。如果在一项租赁中,与资产所有权有关的全部风险或收益实质上已经转移,这种租赁可称为融资租赁。融资租赁具有节税效应，租金主要包括租赁资产购买成本、租赁期间利息、租赁设备维护费用、管理费、税金、保险费及租赁设备的技术陈旧费等。同时，
租金的支付方式影响承租企业支付租金的数量。租金的计算方法一般采用等额年金法和直线法。
1. 融资租赁的种类及特点
租赁的分类：
按租赁资产风险与收益是否完全转移分类：经营租赁、融资租赁
一项租赁业务符合下列条件之一的,可作为融资租赁;否则作为经营租赁:(1)在租赁期满时,资产的所有权转让给承租人;(2)承租人对租赁资产有廉价购买选择权,并且租赁开始日就能相当肯定将会行使此项选择权;(3)租赁期为资产使用年限的大部分。这是一条时间标准，指租赁期占租赁开始日租赁资产尚可使用年限的大部分，通常要等于或大为尚可使用年限的75%；(4)租赁开始日租赁付款额的现值占租赁资产原账面价值的90%以上（含90%）；（5）租赁资产性质特殊，如果不做较大修改，只有承租人可以使用。
融资租赁按出租人资产的来源不同分类：直接租赁、转租赁和售后租回
融资租赁设备购置的资本来源分类：自我投资租赁和杠杆租赁
融资租赁的特点：

选择租赁公司，办理租赁委托，签订购货协议和购买资产，签订租赁合同，办理验货和投保，支付租金、租赁期满时的资产处理。
3. 租金的确定
租金总额：经营租赁的租金包括租赁资产购买成本、租赁期间利息、租赁设备维护费用、管理费、税金、保险费及租赁设备的技术陈旧费等。
融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，租息又可分为租赁公司的融资成本和租赁手续费等。
租金的支付方式
(1)按支付时期长短分为年付、半年付、季付月付；