第五章 外汇与汇率.ppt

第五章 外汇与汇率
第五章第一节 外汇 外汇管理与管制
1. 外汇管理是政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。
一般来讲，凡是有自己法定货币的地方，就存在外汇管理。至于管理的松紧程度，因国、因地、因时而异。 ⑶其他常规的固定钉住汇率安排；
⑷在水平带内的钉住；
⑸爬行钉住；
⑹爬行带内的浮动；
⑺不事先公布干预途径的管理浮动；
⑻独立浮动。
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第五章第二节 汇率与汇率制度固定汇率制与浮动汇率制的比较
比照价格市场化和利率市场化的思路，好像浮动汇率制较之固定汇率制理想。
其实问题并不这么简单。以香港为例，世界公认，这是市场化最充分的地区。但香港实行的却是联系汇率制度。
两种汇率制孰好孰坏的争论，不只涉及经济全局，而且往往是国与国之间的政治问题。
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第五章第二节 汇率与汇率制度 人民币汇率制度
1. 以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制：
⑴实行单一汇率；⑵指定准许经营外汇的银行，在全国外汇交易中心，买卖外汇；⑶汇率波动超过一定幅度，中国人民银行入市干预；⑷根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，中国人民银行公布当日人民币对美元及其他主要货币的汇率；⑸各经营外汇的银行在人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌，买卖外汇。
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第五章第二节 汇率与汇率制度 人民币汇率制度
2. 外国把人民币的汇率归之为固定钉住（美元）汇率制；
IMF 则特别把中国的汇率安排划入该组织 “其他常规的固定钉住汇率安排” 项目之下。
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第五章 外汇与汇率
第三节 汇率与币值、汇率与利率
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第五章第三节 汇率与币值、汇率与利率 货币的对内价值与对外价值
1. 币值是一个常用的概念。
从国内角度考察，它相当于物价的倒数，称为货币的“对内价值”；
引入汇率概念，一国货币的币值还可以用另一国的货币来表示，称为货币的 “对外价值”。
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第五章第三节 汇率与币值、汇率与利率货币的对内价值与对外价值
2. 货币的对内价值即货币的购买力；货币购买力的统计是一项极其艰巨的工作；要使各国的货币购买力可比，更是巨大的工程。
3. 两种货币所以能相互兑换，在于有同一的、可比的基础：都具有购买力，都具有内在价值。但兑换比率却并不等于它们之间购买力的对比。
外汇作为一种商品，存在供求对比以及种种影响它们之间对比的因素。因而，一国货币的对内价值与对外价值存在明显的偏离是常态。
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第五章第三节 汇率与币值、汇率与利率货币的对内价值与对外价值
4. 上世纪90年代中期，一方面是严峻的通货膨胀，
人民币在国内的明显贬值；而与之同时，人民币
在对外币的关系中却持续受到升值压力：
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第五章第三节 汇率与币值、汇率与利率人均GNP计算中的差异
1. 世界银行逐年计算以美元统一表示的世界各国的人均GNP。
各国的GNP是以各该国的本币统计的，因而有个换算为美元的问题。
换算采用两种方法：一是按汇率折算；二是按购买力折算。两者的差异极大。
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第五章第三节 汇率与币值、汇率与利率 人均GNP计算中的差异
2. 以世界银行《2000/2001年世界发展报告》公布的1999年的中国数字为例：
中国按购买力平价（PPP）计算的人均GNP同按汇率（图表集）计算的人均GNP之比是：
US$ 3 291 : US$ 780 = : 1
　 即按购买力平价计算的人均GNP是按汇率计算的 倍。
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第五章第三节 汇率与币值、汇率与利率 人均GNP计算中的差异
2000/2001年世界银行《世界发展报告》：1999人均GNP
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第五章第三节 汇率与币值、汇率与利率 汇率与利率
1. 汇率与利率之间存在紧密的联系。
⑴对外开放的国家，如果利率水平有差别，其他条件不变，货币资本就会从利率水平偏低的国家流向利率水平偏高的国家；大量货币资本的流出流入，必将引起汇率的波动。
⑵钉住汇率的国家和地区，在利率上必须跟着钉住货币的那个国家的利率水平走。否则，货币资本大量流出流入的冲击，必将使钉住汇率经受挑战直至被迫放弃。
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第五章第三节 汇率与币值、汇率与利率 汇率与利率
2. 实行外汇管制，是可以隔开利率与汇率的联系的。但必须是最