我国股票和债券市场交易量对货币供给量M2增长的相关性研究——基于OLS模型.pdf

财政与金融 中国市场2022年第11期（总第1110期）
我国股票和债券市场交易量对货币供给量
滞后一期的交易额能否对货
民币在2020年5月时的广义货币M2也同比增长了 币供给量M2产生显著性作用，得出了肯定的结论。
%,指出了要在货币供给增长控制的前提下对资 因此， 在一定程度上推进了我国股票市场和债券市场
本市场进行改革发展， 而党的十九大报告也对我国资 对我国货币供给量M2影响的研究。
本市场的改革做出了新的要求，要求增加我国金融市 本文首先介绍以往文献对于货币供给量的研究,
场下为实体经济服务的能力， 还要求提高我国民营与 其次得出两大市场对货币供给量存在相关性的假设,
国营企业的直接融资比例， 促进多层次、 多方面资本 并建立多元回归模型进行分析 ， 最后得出结论， 并对
市场的进一步完善。 可能的原因进行分析。
然而， 我国的资本市场的形式与西方的资本市场
2文献综述
的形式存在一定的差异， 传统的西方经济学通过货币
乘数方式解释了货币供给量变化的外生因素，但是我 从主流的经济学派对于货币供给量M2的研究
国的货币供给量随着新型互联网金融的诞生，对我国 中，主要是将货币量M2当作是由外生决定的变量,
刚 50 ：我国股票和债券市场交易量对货币供给量M2增长的相关性研究 财政与金融
中央银行主要通过控制货币量，稳定物价水平，减少 了债券的价格，促成了债券市场的交易（师彦磊，
通货膨胀的过度增长，对于基础货币的控制手段，主 2016）。
要有控制法定存款准备金率、发行贴现贷款和公开市 从对国外的研究来看，美国美联储也通过量化宽
场操作，而这些手段的核心就是通过货币乘数达成目 松（quantitative easing）,购买中长期的政府债券，促
标（Anderson and Jor