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权证热炒，我们是否要跟风？
杨秀红
近期,某些深度价外认沽权证的价格严重偏离价值,吸引了众多投资者的关注。“沽民”队伍有日趋壮大之势:其中,盲目跟风的投资者不乏其数。投资者该如何认清权证投资,在投资过程中应关注哪些风险权证热炒，我们是否要跟风？
杨秀红
近期,某些深度价外认沽权证的价格严重偏离价值,吸引了众多投资者的关注。“沽民”队伍有日趋壮大之势:其中,盲目跟风的投资者不乏其数。投资者该如何认清权证投资,在投资过程中应关注哪些风险,大家应该怎样理性对待这一风险收益双高的的投资方式,本期我们特邀了嘉华理财高级理财师宁宇先生,为我们解答关于权证投资的疑问,拨开权证投资周围笼罩的神秘云雾。
《卓越理财》:现在虽然很多投资者跟风炒权证,但是其中很多人甚至都不知道权证是什么,请通俗地为我们介绍一下权证投资。
宁宇:权证简单地说就是一种权利凭证:权证持有人享有在未来的某个时间以某种价格买入或卖出标的股票的权利,这种权利要在特定时间内执行,否则将作废撤消。权证可分为认购权证(买进的权利)和认沽权证(卖出的权利)。
权证的概念与我们日常生活中买东西先付定金有些相似之外,举例来说,近年楼市价格不断上涨,如某购房者担心房价还会继续上涨,希望按照近期价格购房,那么他可以与开发商约定,年末以5000元每平方米的价格购买某房产,且现在就预付1万元的保证金。那么,如果年底房价上涨到6000元,购房者仍可以5000元的价格成交。相反,如果房价下跌,比如跌至4000元,那么购房者就会宁愿损失保证全,而不需要按照商定价款执行。这个例子说明认购权证是从股票的上涨中获利,菪股票跌落至认购权证执行价以下时,投资人可以选择不执行认购权,其损失为初始购买认购权证的费用。相反,认沽权证是从股票下跌中获利,如果股票上涨至认沽权证执行价格以上时,可以选择不执行认沽权,其损失为初始购买认沽权证的费用。
《卓越理财》:当今的投资市场上可谓是:“股民”与“沽民”同在,风险与收益共生,那么,权证与股票主要存在哪些区别?
宁宇:权证与股票有着本质的区别。权证是股票的衍生品,二者在存续期、价值、交易制度、交易费用和风险程度等方面都有很大蛇不同。
(1)权证是有存续期的(3个月以上18个月以下),一旦存续期满将因行权或其他原因而消失:而股票只要不退市是可以一直存在的。因此权证投资人要特别注意权证到期价值为零的时效性风险。
(2)权证具有高风险、高杠杆的属性。权证交易时仅须支付少数权利金,具高杠杆作用,杠杆比率愈大表示杠杆效果愈大,其获利的机会与损失的风险也愈大:而股票是不具有这一特性的。
(3)在到期前权证有时间价值和行权价值;股票则没有时间价值和行权价值,只有内在价值。
(4)权证实行T+o交易方式,与股票交易当日买进,当日不得卖出不同,当日买芒的权证,当日可以卖出。
(5)权证交易费用是不含印花税和过户费的,这点不同于股票,因此权证交易成本比买卖股票要低。
《卓越理财》:国际上权证市场的发展经验表明,权证具有杠杆功能、交易费用低、影响价格决定和波动的因素比较多等特点权证与其他金融工具进行组合投资,可以发展出更多有效的投资策略,满足不同风险偏好的投资者的投资需求那么,什么样的投资