20XX注册会计师《财务成本管理》考点3.doc

2019注册会计师《财务成本管理》考点3
2019注册会计师《财务成本管理》考点3
金融期权估值原理
复制原理与套期保值原理
套期保值比率二期权到期日价值之差/到期日股价之差
购买股票支出二套期保值比率股票现价
借款=（到期日下2019注册会计师《财务成本管理》考点3
2019注册会计师《财务成本管理》考点3
金融期权估值原理
复制原理与套期保值原理
套期保值比率二期权到期日价值之差/到期日股价之差
购买股票支出二套期保值比率股票现价
借款=（到期日下行股价 套期保值比率-股价下行时期权到期 日价值）/（1+无风险利率）
期权价值二投资组合成本=购买股票支出-借款
风险中性原理
叉树期权定价模型
看跌期权估值：看涨期权看跌期权平价定理
看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现 值 PV（X）
企业价值评估的对象企业整体的经济价值（公平市场价值）
企业的整体价值
企业不是各部分的简单相加，而是由各组成部分有机结合形
成的一项整体性资产
部分只有在整体中才能体现出其价值
整体价值只有在运行中才能体现出来（续营价值）
企业的经济价值
经济价值（公平市场价值）在市场公平，市场价值二经济价值
会计价值（账面价值、历史成本）：没有关注未来，不符合企业 价值评估目的。
时市场价值：按现行市场价格计量的资产价值，可能公平， 也可能不公平。
整体经济价值的类别
实体价值与股权价值
持续经营价值与清算价值
少数股权价值与控股权价值
考点：财务管理的基本职能
财务管理的基本职能
财务管理的四项基本职能相互联系，财务分析和财务预测是财 务决策和财务计划的基础条件，财务决策和财务计划是财务分析 和财务预测的延续。
财务管理的基本目标
1、 利润最大化
缺点：①没有考虑所获利润和投入资本额的关系。