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人民币汇率改革与汇率基础知识.pptx


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文档列表 文档介绍
人民币汇率改革与汇率基础知识
第一页,共27页。
一、汇率基本概念
二、人民币汇率改革进程
三、人民币汇改对公司的影响
目录
第二页,共27页。
、汇率根本概念
(一)外汇的概念
1、外汇产生的原因:
国民币汇率改革进程
第十三页,共27页。
、人民币汇率改革进程
第十四页,共27页。
图表来源:汤森路透
“〞后,美元/人民币央行中间价和即期汇率双双向上,并迅速靠拢。
即期汇率
央行中间价
两者差价
、人民币汇率改革进程
第十五页,共27页。
“〞是为参加SDR所作的努力
学名:“特别提款权〞〔Special Drawing Rights)
作用:对IMF(国际货币基金组织)成员国的救急信用卡 〔请看左图〕
篮子货币:USD〔%〕,EUR〔%〕,GBP〔%〕,JPY〔%〕
正方观点:
IMF认可人民币,提升国际地位;
会员自动增持人民币资产;
入篮价值更稳定,消除自身汇率风险
反方观点:
除了象征意义之外,是否纳入SDR篮子对人民币地位,对中国和世界经济并没有太大影响
、人民币汇率改革进程
第十六页,共27页。
“汇率保卫战〞的核心是抑制套利与恐慌情绪
日期
新规
核心内容
8月12日
国家外汇管理局综合司关于加强近期银行代客售汇业务监测的通知
金融机构大客户购汇业务按周报告
8月19日
关于调整房地产市场外资准入和管理有关政策的通知
放松境外机构和个人投资境内房地产市场,促资本流入
8月27日
国际外汇管理局综合司关于开展资本项目外汇业务专向核查/货物贸易外汇流出专项核查的通知
加强经常项目、资本项目真实背景审查,控资本流出
8月31日
中国人民银行关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知(银发273号文)
远期售汇加收风险准备金,控跨境套利
9月2日
中国人民银行办公厅关于远期售汇宏观审慎管理有关事项的通知(银办发203号文)
扩大273号文管控范围至所有未来将形成购汇的衍生品交易
9月6日
国家外汇管理局关于加强购付汇外汇业务监管的通知(汇发38号文)
加强货物贸易、服务贸易、个人项下购付汇背景审查
9月9日
加强人民币NRA账户管理
加强NRA购汇背景审核,严控同账户名跨境汇出,控跨境套利
、人民币汇率改革进程
第十七页,共27页。
图表来源:FX168
8月12日/13日美元尾盘“跳水〞
、人民币汇率改革进程
第十八页,共27页。
两个人民币外汇市场
境内人民币市场(CNY)
离岸人民币市场(CNH)
CNY是境内(在岸)人民币的交易代码
CNH是离岸人民币的交易代码,H原来代表HK,现在泛指境外人民币市场
1994年中国外汇交易中心成立
2003年金管局启动香港人民币业务试点
2009年人民币跨境结算推出而不断壮大
周一至周五9:30-16:30
周一至周五24小时
即期交易、远期交易、掉期交易、期权交易
即期交易、远期交易、掉期交易、期权交易
须有真实的贸易背景,受外管局监管
无须有真实的贸易背景,不受外管局监管
、人民币汇率改革进程
第十九页,共27页。
8月20日一年期远期掉期点急挫
图表来源:汤森路透
、人民币汇率改革进程
第二十页,共27页。
图表来源:汤森路透
9月10日离岸美元/人民币汇率大幅下挫
、人民币汇率改革进程
第二十一页,共27页。
图表来源:汤森路透
10月底离岸和在岸美元/人民币汇率双双下挫
离岸汇率
在岸汇率
、人民币汇率改革进程
第二十二页,共27页。
图表来源:汤森路透
离岸市场和在岸市场美元/人民币汇率走势分化,境外人民币贬值预期相对强烈
离岸汇率
在岸汇率
两地价差
人民币汇率定价权之争?
第二十三页,共27页。
央行退出外汇市场干预?
、人民币汇率改革进程
第二十四页,共27页。
总体思路:
虽然从长期看人民币汇率继续大幅贬值可能性较大,且日间双向波动幅度将增加。在此背景下,我们应该冷静思考,不因一时的贬值而激进的改为持有大量美元资产,也不能无所作为的去赌人民币在将来一段时间会回归升值的通道。对公司而言,在外汇方面进展财务运作最重要的目的是减少风险,而不是套利。因此,最正确的应对措施应该是逐步改善公司的外币资产和外币负债的构造,使得公司的外币资产和外币负债构造相匹配。
3、人民币改革的影响
25
第二十五页,共27页。
人民币贬值对销售产生的影响及建议
人民币贬值对销售产生的影响:
1、对产品本钱的影响〔产品生产过程中领用进口原材料局部〕:由于公司目前国外原材料采购根本采用美金付款

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