浙大国际金融学--8国际资本流动.ppt

第 八 章 国 际 资 本 流 动
*
1
编辑ppt
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的概念
★ 国际资本流动是指资本在各国（或地区）
之间，以及与国际金融组织之间的转移。对于一
个国家而言，国际第 八 章 国 际 资 本 流 动
*
1
编辑ppt
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的概念
★ 国际资本流动是指资本在各国（或地区）
之间，以及与国际金融组织之间的转移。对于一
个国家而言，国际资本流动包括流入和流出两个
方面。
第八章 国际资本流动
Date
2
编辑ppt
二、国际资本流动类型
国际资本
流动
国际借贷
长期资本
流动
短期资本
流动
贸易资本流动
银行资本流动
避险性资本流动
投机性资本流动
直接投资
证券投资
国际债券
国际股票
国际投资基金
Date
3
编辑ppt
 国际间收益率的差异
◆ 利润率的差异
◆ 金融资产价格的差异
◆ 税种税率的差异
 风险的差异
◆ 政治风险、经济风险、金融风险
 实物经济交易及金融市场操作的需要
◆ 伴随贸易、旅游等实物经济交易的资金流动
◆ 银行结算资金流动等
三、国际资本流动的原因
Date
4
编辑ppt
 国际资本流动规模巨大，脱离实物经济而独立增长
◆ 国际资本流动的增长速度远远快于经济与国际贸
易的增长；
◆ 国际资本流动的增长不受世界经济周期的影响；
 国际资本流动结构与方式发生了重大变化
◆ 国际资本流动方向多样化，投资渠道与方式大大增加
◆ 投资主体多元化， 机构投资者成为间接投资主力军
◆ 国际资本流动证券化趋势加强；
 国际投机资金流动频繁
四、20世纪80年代以来国际资本流动的特点
Date
5
编辑ppt
一、国际债务的衡量指标
第二节 国际债务问题
1. 偿债率
 偿债率的警戒线为：20%
Date
6
编辑ppt
2. 负债率
 负债率的警戒线为：100%
3. 外债依赖率
 外债依赖率的警戒线为：8%
Date
7
编辑ppt
4. 短期债务比率
 短期债务比率的警戒线为：25%
Date
8
编辑ppt

 一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率
警戒线为：5%
 外债余额占本国黄金外汇储备额的比率
警戒线为：3倍以内
★ 在衡量一国外债负担时，应综合都考虑以上各项指标。
Date
9
编辑ppt
二、发展中国家的债务危机
 20 世纪80年代发展中国家债务危机的特点
◆ 债务规模巨大
◆ 债务高度集中
◆ 债务结构恶化
利率 结构（按浮动利率计息）
期限结构（短期比重上升）
来源结构（私人货款增加）
Date
10
编辑ppt
发展中国家
债务危机的原因
 发展中国家债务危机的原因
内 因
盲目举借大量外债
国内经济政策失误
外债使用效率低下
外 因
当时发达国家的经济滞胀
当时美元汇率与利率的上升
国际商业银行贷款政策的失误
Date
11
编辑ppt
◆ 重新安排债务到期日
◆ 增加新的贷款，促进债务国经济调整与增长
◆ 债务资本化（债权—股权互换）
◆ 债务证券化（债权交换）
◆ 债务回购
 债务危机的解决方案
Date
12
编辑ppt
第三节 我国利用外资
一、我国利用外资的形式
二、我国利用外资概况
三、我国利用外资的作用
四、我国利用外资中应注意的问题
Date
13
编辑ppt
我国利用
外资形式
外商证券投资
股票投资
发行国际债券
B股、H股、ADR等
外商直接投资
中外合资企业
中外合作企业
外商独资企业
中外合作开发
国际信贷
国际商业银行贷款
国际金融机构贷款
出口信贷等
外商其它投资
“三来一补”等
一、我国利用外资的形式
Date
14
编辑ppt
 我国利用外资的大致阶段
◆ 1979—1987年，起步阶段
◆ 1988—1991年，保持稳定阶段
◆ 1992—1995年，快速发展阶段
◆ 1996年以来，由重数量转向重质量
二、我国利用外资概况