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2022年基础化工行业中期策略.pptx

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C O N T E N T S
2
行业回顾：整体景气，盈利分化明显
行业格局：龙头企业开启新一轮扩张，强者恒强趋势愈发清晰
下半年展望：疫情后内需有望改善，出口或将降速
投资策略：从稳增长、底部反转、新能源材料和进口替各子版块净利润占比情况
图6：化工行业营业收入变动情
况
我们对化工二级子版块 2022Q1的收入及归母净利润变化情况进行分析：
收入方面，化学制品、化学纤维、化学原料、塑料、橡胶子版块分别同比增加、、、
、。
利润方面，产业链下游主体为纺织服装和汽车产业链的化学纤维和橡胶板块利润分，而产业链偏中上游的化学制品、化学原料和塑料板块净、
、的正增长。
⚫
商品价格：大宗商品价格整体呈回落趋势
01
6
表1：年初至今主要化工品涨跌幅情况
⚫资料来源：百川盈孚，
商品价差：盈利分化，上游资源品价差分位数整体较高
01
7
⚫资料来源：百川盈孚，wind,浙商证券研究所
表2：主要大宗品历史价差分位数统计
主要产品价差历史价差分位年初至今价差涨跌幅
主要产品价

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