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曙光初现的私募市场

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作者: 一个成熟市场中,银行、公募、私募的融资额原本可以平分秋色,然而在中国,融资方式显得相对畸形和扭曲:银行贷款占到市场全部融资额的8曙光初现的私募市场

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作者: 一个成熟市场中,银行、公募、私募的融资额原本可以平分秋色,然而在中国,融资方式显得相对畸形和扭曲:银行贷款占到市场全部融资额的80%~90%,公募占到10%~15%,私募只有3%左右。这意味着市场中绝大多数的融资渠道只能通向银行。与此同时,巨大的市场风险也一般都通过各种途径向银行集聚。
在美国,要获得私人募集基金的合格投资者身份,按规定必须身家在100万美元以上,年收入在25万美元以上,这样才能保证基金参加者有较强的风险承受力。由于私募基金募集的对象是少数特定的投资者,并且具有针对性较强的投资目标,它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。
私募基金在中国将有很大的发展空间。因为,中国已经拥有了发展私募基金的环境,一方面,中国有充裕的资金,另一方面,修改过程当中的《证券法》和《公司法》,正在为私募基金的设立留下足够的法律空间。
令人欣慰的是,中国私募基金市场份额的比重2006年以来在逐步提高。中国机构投资者和富有阶层的闲置资本积聚已具规模,追求更高盈利的动机趋强;另外,民营企业的快速发展以及国有企业对外国资本投资控股的开放,为私募股权基金提供了大量的投资机会。我们看到,本土私募基金发展逐步提速,政府资本和民间资本的功能定位更加清晰。天津渤海产业基金的正式获准设立就是一个利好转折,它表明,国内私募股权投资基金的发展可望不断提速。私募股权基金通过对未上市企业的投资,为企业提供了新的股权融资渠道,它必然降低企业融资