行业景气度观察系列第53期：发电量持续攀升，航空业加速回暖-16页.pdf

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策
略
研
回落；供需偏紧煤价高位运行。
 基建地产：二线城市新房成交面积上升，玻璃水泥需求持续疲软。 人心两端走，回调选成长
二线城市商品房成交面积环比上升 %，或因刺激政策加码所致。
基建类积极加仓,消费与电动车类稳中有增
苏州、郑州土拍热度较低，土拍市场在短期内仍将持续处于低温状态。

中游建材需求持续疲弱，玻璃行情偏弱整理，降价幅度收窄；水泥价 策略对话银行：早周期复苏下的银行选择

格指数周环比下跌 %，传统淡季影响下水泥市场需求弱势运行。
证  中游制造：发电量和耗煤量持续攀升，高炉、电炉开工率周环比下 新房成交面积回暖，5 月快递量由减转增

券 降。中电联发电企业日均发电量环比增长 %；中电联发电企业
研 日均耗煤量环比增长 %，主因下游用电需求大幅增加。开工率
究 方面，高炉、电炉开工率环比下滑 %/%，主因近期唐山高炉
报 检修增多，且工厂为抵充利润亏损而关停部分设备。
 下游消费：生猪价格震荡上升，乘用车销量持续回暖。生猪产业事
告
实的去化程度高于预期，最终导致猪价高于预期。短期来看，随着产
能的进一步去化，生猪价格有望震荡上升。上周我国乘用车批发/零
售日均销量分别为 80,101/69,594 辆，周环比增长 %/%，销
量持续回暖。
 上游资源：供需偏紧煤价高位运行，钢价中枢依旧维持震荡。上周
秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价报收 1205 元/吨，周环比持平。6
月上旬全国重点监测煤炭企业产量增长 %，相对目前市场需求，
供给仍旧偏弱，煤价有望高位运行。上周螺纹钢、热轧板卷价格环比
降 %/%，淡季影响下钢材表需持续下降，钢价中枢仍维持震荡。
 航空市场恢复趋势良好，集运供应链紊乱逐步缓解。5 月五大航空公
司客座率小幅回升。近日国内客流已恢复至超 2019 年五成，较月初
上升超一倍，航空业加速修复。6 月中旬沿海八大枢