每月行情要素研究.docx

2015 年行情板块机会前瞻 1. 券商股是牛市的永远主流股票,它的涨幅将是指数整体涨幅的立方, 指数涨 1 倍,它们涨 3 倍,指数涨 3 倍,它们甚至会涨 10 倍,从以往的表现来看, 券商股在每个大波段都会表现出众, 但不代表它们就一直涨, 由于它们是指数波动放大股, 因此, 在每个大节点一样也会出现大幅度的下调,从而给新资金介入或者换股调仓进入带来逢低增持的良机。 2. 保险股是牛市的重点关注股票, 它的涨幅将是指数行情的平方, 整体涨幅也相当惊人。由于保险股本身属于长牛行业, 比较容易得到市场的认同, 且保险的资产有很大一部分配置了股票, 牛市能给其带来较好的收益, 从而提升了市场的估值预期, 历来保险股在牛市行情中都能取得超额收益。 3 、银行股是牛市的主要参与股票,它的上涨下跌决定了整个行情的主基调,涨幅多领先于指数。虽然银行股受地产及各种不良贷款的拖累, 加上降息周期的影响, 市场目前仍不是很认同银行股的将来涨幅, 但是, 我们也应注意到银行股占市场的整体权重最大,属于指数基金的标配股, 众多指数基金的不断买入, 会提高银行股的市场需求, 而银行股在前几年的下跌中, 调整充分, 估值极低, 即使是相对于国际市场的银行股定位,仍有较大上行空间,因此, 2015 年,银行股也有较大机会,能够有略超指数的表现。 4. 其他主流概念股也会有不错表现。“一带一路”参与股、军工股、有色资源股、国企改革股等各种重要概念, 也会在行情的不同阶段轮流表现。 1月行情要紧抓四大要素市场虽然高开低走, 但依然还是开门上涨的, 如今的 A 股已经不同于之前, 靠着 12 月份 % 的强劲反弹, 沪综指最终交出了全年累计上涨 % 的成绩单。这也是最近三年来,沪综指的年度 K 线首次收红, 市场热情完全激发。当然即便如此, 如今的 A 股在全球主要指数中的排名仍然处于垫底的位置, 因此未来 A 股的反弹之路依然任重道远, 对股民来说, 1 月行情有以下一些重要因素需要股民重视: 要素一, 基本面数据能否印证反弹逻辑, 让市场上涨根基更加牢固。消息面, 2012 年 12 月份 PMI 为 % ,与上月持平,这显然与市场所期待的经济将大幅反弹所不同,从 11 个分项指数来看,生产指数、新出口订单指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数下降, 降幅较小, 在 1% 以内;购进价格指数为 % ,较上月上升明显,升幅为 % ;其余上升的指数升幅较小, 均在 1% 以内。玉名认为从分类规模来看, 大型企业 PMI 为 % , 比上月小幅回落 % , 这是导致 PMI 指标未能继续向上攀升的关键,之前 PMI 能够连续回升就是靠大型 PMI 的上拉作用, 此外新订单指数与上月持平, 表明市场需求平稳, 进一步回升力量不强。出口订单指数略有回落, 反映出口形势仍然不好; 而考虑国内投资消费增长有趋升迹象, 综合来看, 经济增速回升并没有想象中那么快, 还是比较缓慢的,中国经济未来增速空间还是保持在 7%-8% 的平稳区间。那么如果后续经济数据还是较为一般的话, 那么本波反弹行情性质就很难说是反转,依然还是局部反弹而已。要素二, 解禁资金集中来袭。 2013 年1 月份, 解禁中小板、创业板首发解禁的市值超过 930 亿,是全年解禁压力最大的月份。 2~4 月,平均解禁市值在 500 亿元左右,较 1 月份下滑 50% 。5 月份~6 月份解禁规模再度上升, 平均解禁市值在 750 亿元, 而且由于市场连续上涨, 201 2 年解禁量最大的 12 月份也积攒了相当数量的解禁筹码,这些资金获利丰厚, 而且赶上市场反弹时间, 所以具有很强的兑现欲望, 玉名认为市场能否承受这样压力而不减弱将成为行情延续的重中之重,目前来看, 一方面是产业资本着急撤离股市,另一方面是股市的存量资金回升缓慢, 两者加和导致整个 4 季度市场净流入资金仅千亿元有余。不过对于坚持也要将主板和中小板区分开来,因为主板市场估值较低,从 201 2 年7 月份开始,主板上市公司连续 4 个月表现为净增持,而同期中小板、创业板则为连续减持。要素三, 上市公司年报业绩及其引发的行情。今天乐通股份、亿晶光电、联创节能、威远生化、博雅生物等年报披露在前的个股涨幅居前, 本周日博文, 玉名将利用《解套第一课》书中“年报实战系统”挖掘今年的年报金股板块, 感兴趣的股民可以参考。 2013 年一季度固定的题材就是年报,包括我们回顾 2012 年,市场那么弱势,一季度年报行情依然还是如火如荼,从 2132 点涨到了 2478 点,涨幅大于 1949 点到 226 9 点的 12 月行情,所以玉名认为对于年报行情的重视是股民一年中最重要的。不过今年年报行情