从乔家大院的“身股”到硅谷的“期权”.ppt

经邦济世厚德载物1主讲人:薛锋博士经邦咨询(上海)有限公司从乔家大院的“身股”到硅谷的“期权”------股权激励机制的比较分析经邦济世厚德载物2复旦大学经济学博士联合证券投资银行部业务董事经邦咨询董事合伙人苏三山、中国化建重组江苏阳光、南京纺织IPO丰富的股权激励咨询经验先后为海尔集团、宝钢股份、交通银行提供股权激励咨询电子邮件:moses1840@手机:**********主讲人薛锋博士经邦济世厚德载物3股权激励“本土制造”“舶来品”中国票号中传统的“身股”机制中国上市公司的股权激励机制江浙民营企业中的干股激励经邦济世厚德载物4年薪期权制年薪期权制虚拟股票虚拟股票股票增值权股票增值权经营者持股计划经营者持股计划限制性股票计划限制性股票计划股票期权股票期权内部人收购内部人收购储蓄-股票参与计划储蓄-股票参与计划业绩股票计划业绩股票计划员工持股计划员工持股计划股权激励制度的细分经邦济世厚德载物5身股机制(股权激励的中国智慧)中国票号中传统的“身股”机制,有效地解决了东掌之间的委托------------代理问题东家-股东掌柜-职业经理人身股-人力资本股经邦济世厚德载物6期权激励从某种程度上讲,没有股票期权激励制度就没有美国硅谷和整个高科技产业的神话。股票期权,是指企业核心员工被许可在一定的时间以事先约定的价格购买一定数量的公司股票,它是企业资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度。互联网经济的“期权动力”最有魔力的激励工具---股票期权股票期权构成要素分析经邦济世厚德载物7互联网经济的“期权动力”三大门户网站纷纷盈利,使得当年如同废纸的股权期权重新凸显出巨大的价值丁磊借助于其在纳斯达克一鸣惊人的网易股价成为“胡润制造”的财富榜榜首海外资本市场对大陆企业的开放,促成了股权激励制度的又一次兴起经邦济世厚德载物8最有魔力的激励工具---股票期权基于股价的激励制度基于股价的激励制度股票认股权股票认股权公司给予股票期权持有者这样一种权力:持有者可以在规定时期(行权期)内以股票期权的行权价购买一定数量的本公司股票,此过程称为行权,行权收益为行权价与行权日市场价之间的价差,持有者也可不行权,它是一种期权。在行权前,股票期权持有人不能从中获得任何收益。股价价格时间行权价01/1//10/?给予高层管理人员在特定时期内(一般3年到5年)以预定价格购买股票的权利。?预定价格通常高于期权发放时股票市价。?高层管理人员只有在规定时间内使股票价格高于规定的价格,才能通过执行期权而获利。经邦济世厚德载物10业绩股票模式基于业绩和股价的激励制度基于业绩和股价的激励制度业绩股票业绩股票确定一个合理的业绩目标和一个科学的绩效评估体系,如果激励对象经过卓有成效的努力后实现了预定的业绩目标,则可以获得奖励,并且这种奖励以本公司股票形式授予,因此激励对象还有可能得到以后年度股价上升带来的风险收入。价格时间01/8/