环保行业分析.docx

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环保行业分析
公司财务分析与行业分析
中山大学 洪国志
A公司所属的细分行业是环保设备与环保工程（污水及污泥处理方向），公司干粉-采油用、丙烯酰***、阴离子聚丙烯酰***系列产品、阳离子聚丙烯酰***系列产品、表面活性剂
营业收入（元）
515,409,
419,456,
542,753,
净利润（元）
56,813,
42,815,
34,681,
销售净利率（%）



每股收益（元）



南海发展
余热发电
市政供水
污水处理
营业收入（元）
595,308,
465,224,
423,886,
净利润（元）
561,481,
106,760,
98,081,
销售净利率（%）



每股收益（元）



A 公司
污水
污泥
收入（万元）
16402
14940
16070
利润（万元）
6045
2526
2076
利润率（%）



资料来源：Wind 资讯
(5). 市场化程度不强，地方保护主义普遍
虽然污水、污泥处理行业市场巨大,但是市场化程度不强成为行业发展的重要瓶颈。有行业资深人表示,当前污水处理行业中市场化程度不强,企业水平也参差不齐,令高端企业难以做大做强。而很多项目的招标上也普遍存在地方保护主义色彩。他表示,“现在很多工程都凸显行政化特征,关系单位近水楼台。但污水处理其实是一项颇具技术要求的行业,如果不在行业内设定较高的门槛,好的企业接不了工程,技术水平不高的企业又做不好工程。这样下去,不但影响行业自身的发展,还会造成资源的严重浪费。”
2．行业驱动因素与市场容量
驱动因素1：污水治理排放标准将提高，再生水回用率将达到10%，再生水业务将成为未来水务公司新的增长点
中国水资源正日益稀缺而工业化仍在高速推进，如何缓解资源与发展这对矛盾已成我国“十二五”期间面对的一大难题，环保设备与环保工程行业将受到国家政策更大力度支持。
政策变化将主要有五个方面：一、首次将氨氮纳入约束性控制目标；二、提高污水治理的排放标准，加大再生水回用力度；三、强制性要求处理污泥；四、继续提高污水处理率和设备负荷率；五、农业水污染首次纳入管理体系。政策变化将带来污泥处理，污水厂升级改造，工业废水处理三大投资机会。
再生水,是指污水经适当处理后,达到一定水质指标,满足某种使用要求,可以进行循环再利用的水。“再生水的市场不错,在水源紧张和人均用水不足的情况下,大力发展再生水业务显得尤为重要。据悉,我国污水再生利用率还相当低,如果以城市污水再生利用量要达到680万m3/日计算,污水处理量也仅占10%左右。如果按发达国家污水再生利用率达70%计算,我国每年还有近150亿m3的再生水资源可以得到开发利用,整个“十二五”期间，再生水利用投资额将达到230