中国信托业季度报告.doc

中国信托业季度报告
 2005年第二季度共有39家信托公司发行了110个信托基金,,环比与同比均增加,信托业重新焕发生机。银监会开始组织对信托公司的第二次全国范围的现场检查 
    监管政策观察 
    4月20日,银监会发布《关于加强信托投资公司原有负债及到期信托计划清算工作的通知》(银监办发[2005]87号)。主要内容有二:其一,要求信托公司按月填制报表,向各地银监局报告原有负债清理状况,防范可能出现的支付风险,并要求信托公司的金融同业拆入量不得超过注册资本金。其二,要求信托公司逐月上报在2005年到期的集合信托计划,落实到期清算方案,禁止信托公司以新还旧或滚动发行等将风险后置的做法。 
    4月26日,银监会颁布《关于对信托投资公司进行专项现场检查的通知》(银监办发[2005]90号)。根据要求,从5月开始,银监会组织开展了信托业重新登记之后的第二次全国范围现场检查。此次检查的重点是信托公司关联交易和挪用信托财产,检查资料时段自2004年元月1日至12月31日,视检查需要可以上溯或顺延。以异地银监局交叉检查为主,属地银监局检查为辅。此次检查是监管部门为防范与化解信托业风险、促进信托业继续良性发展的重要举措。 
    4月21日,央行与银监会联合颁布《银行信贷资产证券化管理办法》。该办法明确规定了资产证券化试点采用SPT(特殊目的信托)形式,由信托机构发行资产支持证券(ABS或MBS),资产支持证券在全国银行间债券市场上发行和交易。信托公司在其中担当SPT与受托人两种角色。虽然信托公司藉此获得了一项新的业务机会,但由于实力先天不足,且与银行谈判的能力较弱,在资产证券化业务的设计与操作过程中,信托公司只能算是一个配角,不能发挥主导作用。 
    5月16日,财政部颁布《信贷资产证券化试点会计处理规定》,全文共八章,35条。该规定分别从发起机构、特殊目的信托、受托机构、资金保管机构、投资机构五个方面详细阐述了会计处理方法,重点规范了发起机构信贷资产终止确认的条件及其会计核算。该规定的颁布,对于推动资产证券化业务的规范试点,具有积极意义。 
    6月13日,中国人民银行颁布第14号公告------《资产支持证券信息披露规则》,全文共15条,另附一个附件。它对信托机构在资产证券化业务中的信息披露职责,以及在发行与存续期间的信息披露要求,作出了原则性规定。6月15日,中国人民银行又颁布15号公告,对资产支持证券在银行间债券市场的登记、托管、交易和结算等有关事项作出规定。上述两个公告,是以《信贷资产证券化试点管理办法》为中心,制定的配套规则。随着配套规则不断增多,资产证券化业务的可操作性逐渐增加。 
    信托基金点评 
    上海国投发行了6个证券投资类信托基金,主要投资内容是指数连接与基金组合两大类,期限主要为2年,均采用优先与劣后受益结构,劣后受益人由其他企业担任。优先与劣后受益份额比例一般为3:1或3:2,这对于保护优先投资者(社会公众)的利益,具有一定的力度。其操作手法一般为:劣后受益人下达交易指令,在触及止损点时信托公司可以强行平仓。此类信托基金已经成为上海国投理财产品的一大特色。在目前证券市场持续下跌的阶段中,热衷于持续开发此类信托基金,比较抢眼。