水务产业分析报告.ppt

水务产业分析
二00三年一月
水务产业的产业环节分析
自
然
水
用
户
A:原水生产
(原水厂)
B:自来水生产
(自来水厂)
F:回用
(管网)
E:污水处理
(污水厂)
C:自来水输送
(供水管网)
D:排水
(排水管网)
水务产业总体概述
就国际趋势来看,水务业中的供水和污水处理业务已经被充分整合,现代大型水务公司已经渗透到产业链的各个环节。
就国内趋势来说,各地包含供水和污水业务的水务局或水务集团已经在各地纷纷成立,但上述水务集团或水务局具有明显的行政区域性特征。
就产业开放度来说,目前上述产业链的各个环节已经全部向非国有资本开放。
在上述各个环节中,最成熟、也是非国有资本主要投向的是B,即自来水厂。近年来,随着水资源的日益紧张和环保意识的增强,污水处理需求旺盛,该环节也日益受到投资者的青睐
投资管网,即C、D环节,是确保对所投资城市水务市场垄断的条件。国家在2002年才开始将该环节对非国有资本开放。
水务产业市场主体分析
最大的群体、最弱的主体——地方政府及其职能部门
外资——国际水务巨头
法国威望迪集团、法国苏伊士里昂水务集团(中法水务)、英国泰晤士水务公司
内资
国有:首创
民营:桑德
上市公司:(另)
各环节的利润分布
角色
收益情况
描述
资金供给者
项目存续期内,持续稳定收益
资金直接提供者和间接提供者
投资者
项目存续期内,持续稳定收益
项目直接运作者和风险控制者
运营者
项目存续期内,持续稳定收益
提高服务水平和控制成本者
设计、建设者
项目存续期内,一次性获得收益
工程、技术方案,工程建设
主要模式
TOT模式:对于存量资产,如经营权转让
BOT模式:新上项目
合资模式:存量、新项目
收入实现模式(1)
固定回报模式
该定价模式的根源是中法水务在国内投资水厂的定价模型。
国内主要变种为两类:
①成本加盈利模式
应用该模式的典型代表为创业环保。
②固定价格和固定处理量
应用该模式的典型为首创股份。
收入实现模式(2)
不设固定回报——共但风险、共享收益。
真正意义上的产业投资
独资:
浦东项目模式
水价比照同城水价
合资
焦作项目模式
水价比照中心城市、与周边城市
行业政策特点
国家鼓励多元化资本进入
允许全成本回收原则
《城市供水价格管理办法》允许范围:8%—12%。
(主要靠企业投资的,包括通过发行股票等方式筹资建设的,最高不得高于12%)
反对设置固定回报
资料库下载
行业投资、运营特许经营权制度
项目必须通过招标方式进行
政策鼓舞下的水价逐步提升
行业趋势
水务行业作为一个产业逐渐成熟
市场资源有限,1-2年内将被瓜分
投资价值凸显,多方资本加速进入
主要表现为:水价稳步提高
十六大后的“国退”