黄金投资分析师培训-014黄金投资的宏观经济分析.ppt

黄金投资的宏观经济分析
李 晟
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汇率变化
3
黄金投资的宏观经济分析
经济增长
1
通货膨胀与利率水平
2
货币政策
4
重要经济指标
5
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李 晟
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汇率变化
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黄金投资的宏观经济分析
经济增长
1
通货膨胀与利率水平
2
货币政策
4
重要经济指标
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黄金投资的宏观经济分析
经济增长
经济增长的主要指标是国民生产总值，国民生产总值是指一个国家或地区所有常住单位在一定时期内（通常为1年）生产活动的最终成果（简称GDP），即所有常住机构单位或产业部门一定时期内生产的可供最终使用的产品和劳务的价值。
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经济增长
经济增长使得个人收入提高，居民购买力增强，且通常伴随物价上涨通膨加剧，这对金价的上扬有一定助益。近年来，发展中国家，如中国、印度及东南亚等国家购买力大增，已成为黄金需求重要的一环。
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通货膨胀
指一般物价水平的持续上涨，通货膨胀的主要表现形式即为商品价格指数的大幅上扬及实际利率的降低。
通货膨胀
与利率水平
利率水平
指一定时期内利息额同借贷资本总额的比例。
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黄金投资的宏观经济分析
通货膨胀
与利率水平
⑴通货膨胀对于金价的影响，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定
⑵通货膨胀通常会引发黄金需求的不断增加
⑶黄金是对付通货膨胀、进行资产保值的重要手段。因而，通货膨胀通常会引发黄金需求的不断增加。
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通货膨胀
与利率水平
，对金价有重要影响的是扣除通货膨胀后的实际利率。
，由资金市场的供求关系和未来的通胀预测所决定，反映了市场上资金供需的紧张程度，是考量经济趋势的最重要的指标之一。
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通货膨胀
与利率水平
实际利率＝名义利率－通货膨胀率
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汇率变化
美元汇率影响
汇率变化
人民币汇率
黄金投资的宏观经济分析
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黄金投资的宏观经济分析
美元汇率的影响
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黄金投资的宏观经济分析
美元汇率的影响
美元价格和美国经济状况密切相关，2001年以来，美元贬值的 单边形势明显，而国际黄金价格由美元标价，美元贬值对国际金价是一个有力的支撑。美元价格通过美元指数表现出来，黄金价格和美元指数的走势具有明显的反向性，其变动具有负相关性。
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黄金投资的宏观经济分析
美元汇率的影响
从投资的角度分析也可以得出相同的结论，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌，反之，美元贬值则导致黄金价格上升。
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黄金投资的宏观经济分析
人民币汇率
人民币汇率制度的改革和人民币的升值趋势会对黄金市场价格产生重要影响。汇率的变动会直接影响到以人民币标价的黄金的国内市场价格；同时，由于中国经济的增长，经济实力的上升，人民币对美元汇率的变动也牵动国际市场黄金价格。
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黄金投资的宏观经济分析
货币政策
概念：货币政策指中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
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稳定物价
平衡国家收支
充分就业
促进经济增长
货币政策的四个目标
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再贴现政策
存款准备金政策
公开市场业务
A
B
C
常见的货币政策工具
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紧缩性货币政策
通过减少货币供应量达到紧缩经济的作用
扩张性货币政策
通过增加货币供应量达到扩张经济的作用
货币政策的运用
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2 通用指标
1 国民生产总值
3 利率
4 生产指标
6 综合领先经济指标
5 贸易指标
重要经济指标
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黄金投资的宏观经济分析
GDP是代表一个国家境内的全部经济活动，反应经济增长的基本情况，用以分析经济发展 目前是处于何种状况。GDP增速加快表明经济处于扩张阶段，对于生产资料的消费需求会增加。经济增长使得个人收入提高，居民购买力增强，且通常伴随物价上涨通膨加剧，这对金价的上扬有一定助益。
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