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金融市场监管(1)(PPT).ppt


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约65页 举报非法文档有奖
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文档列表 文档介绍
第十五章 金融市场(jīn rónɡ shì chǎnɡ)监管
金融领域内存在的垄断、外部性、产品的公共性、信息(xìnxī)的不完整性、过度竞争所带来的不稳定性以及分配的不公平都会导致金融产品和金融效劳价格信息(xìnxī)的扭曲,这先对影响人类金融行为和活动领域的各种因素进行干预,以改变这些因素对人类金融行为及金融活动的作用方向或者作用程度,然后间接地影响人类的金融行为和金融活动领域。
无论采取什么样的金融监管手段,都必须遵循以下原那么:〔1〕合法原那么。〔2〕公正原那么。〔3〕公开原那么。〔4〕公平原那么。〔5〕系统风险控制原那么。
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六、金融监管体系(tǐxì)
在市场经济条件下,。
除图中所描述的各种复杂的关系之外,一旦金融监管进入实施阶段,还有一个金融执法(zhífǎ)过程中的决策问题。金融执法(zhífǎ)活动可以被看成是一个“合规机制〞或一个“防范机制〞。
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金融监管体系包括了3方面的内容:金融监管的法律制度体系、金融监管的组织体系和金融监管的执行体系。
,规定每一方当事人在金融监管过程中的权利和义务;,说明当事人出于本能(běnnéng)或者在外部刺激下可能作出的反响以及对其他当事人的影响;、步骤和做法。
在实际的金融监管过程中,金融监管体系的这3个方面往往是同时存在并发挥作用的。
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第二节 金融监管理论依据
一、经济学关于监管的理论
〔一〕一般均衡模型
传统经济学认为市场机制是实现社会资源最正确配置的最有效机制,也是满足经济效率正常发挥的最正确机制。
传统经济学对市场机制与经济效率之间关系的描述,是通过(tōngguò)对完全竞争的市场情形——也就是不存在政府监管的市场情形的考察来实现的。
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传统经济学中最有代表性的一个模型就是一般均衡模型。该模型的主要条件可以归纳如下:
全部产品都是私人产品,消费者能够完全掌握全部产品的信息;
生产者的生产函数中剔除(tīchú)了生产规模和技术变化带来的收益增加;
在给定的预算约束之下,消费者尽可能地使自己的效用最大化;
在给定的生产函数之下,生产者尽可能地使自己的利润最大化;
除了价格之外,经济主体之间的其他因素如外部性等都被剔除在外,所有的经济主体都是只对价格做出反响,价格决定一切;
在此根底之上建立起一种竞争性的均衡,确定使得所有市场都得以结清的一系列价格。
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根据传统经济学的分析,在上述条件之下建立起来的竞争性均衡满足帕累托最优原那么,这种均衡被称为帕累托均衡。帕累托均衡的一个重要的特征是:在所有的市场上,价格等于边际本钱。
一般均衡模型满足帕累托最优原那么,这种情况被称为帕累托效率,传统经济学将它简称为经济效率。它给我们提供了衡量政府监管效果的第一个原那么——帕累托效率原那么,这就是:如果每一个人都因为某种政府监管措施而使自己的景况变好〔或者至少(zhìshǎo)有一个人因此而景况变好且没有人因此而景况变坏〕,那么,该监管措施就被认为是一种好的监管措施。
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〔二〕局部均衡与补偿原那么
一般均衡模型描述了所有市场都到达(dàodá)竞争性均衡的情形,与现实的经济生活有一定的距离,不能处理现实经济生活中因垄断、外部性、产品信息不完整等原因而可能引起的价格扭曲现象。因此,传统经济学提出了另外一种模型——局部均衡模型。
同时,由于在现实经济生活中,总有一局部人的利益会因为某种政府监管措施而受到损害,人们很难用帕累托效率原那么来衡量政府监管的效果。因此,传统经济学又提出了另一个衡量标准——补偿原那么。
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〔三〕垄断与价格扭曲
垄断可以分为自然垄断和非自然垄断两种情况:
自然垄断使得经济的产出效率实现了最大化,但却严重损害了经济的分配效率,导致分配效率和产出效率之间的根本性冲突以及严重的价格扭曲。因此,为了协调(xiétiáo)产出效率和分配效率之间的矛盾,自然垄断式的市场就需要政府的干预。
非自然垄断的情况比较复杂,但总的情况与自然垄断相似。一方面,生产的集中有利于生产本钱的降低和产出效率的提高;另一方面,生产的集中又容易使得厂商形成操纵价格和产量的市场力量,引起价格扭曲,从而损害经济的分配效率。
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〔四〕外部性与价格(jiàgé)扭曲
制度经济学认为发生市场价格扭曲的另一个重要的原因

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