电气设备行业光伏大变革专题：异质结电池发展阶段，量产序幕正在拉开.docx

目录
异质结行情回顾1新兴技术开展阶段2
光伏电池技术演化史3
晶硅电池的效率极限在哪里？ 33% 3
晶硅电池效率如何提升到目前水平的？ 5
电池提效的未来方向 6PERC复盘：2013-2016从稳步爬升走向商用成熟7
PE:% efficient silicon solar cell,中信建投
资料来源：% efficient silicon solar cell,中信建投
PERC期望峰值期：2009前后的第一波量产尝试
到了 2009年前后，开始出现第一波尝试量产PERC电池的企业，主要包括Centrotherm>尚德、潞安、Schott Solar> QCells> *** Solar 等。
2009年，尚德推出“冥王星(Pluto)电池”产品，该产品主要使用PERL技术，在2009年年中量产平均转换 %o首条量产产线34MW于2008年底完工，并于2009上半年又新增68MW产能。按照当时的计 划，到2009年底将扩产至300MW,到2011年产能将扩张至GW级。
2010年Centrotherm使用其Centaurus背钝化技术实现了 %的量产效率记录。
2009-2010年前后，潞安集团转型光伏行业，在电池环节计划建设1GW产能。2010年9月，由Centrotherm 供应的整线交钥匙2X30MW PERC产能开始投产，该产线投资额为数千万欧元级别。同时二期300-360MW项 目完成奠基，投资额预计为数亿欧元级别；后续计划扩产至1GW。
*** Solar在2011年4月实现了 %的PERC电池效率记录，并试图将这一结构应用于量产。德国设备 厂商Schott Solar与Schmid联合在2011-2012年间先后两度创下PERC电池效率记录，%% 效率。
Q-%、%,并尝试在中试线上量产多晶PERC 电池。
行业深度报告
图表14 ：单晶PERC量产效率与实验室效率历史
•实验室效率▲法产效率
25%
24%
23%
22%
Schott Solar, 21. 0%
品科2X93%..….除底...24. 06% 晶科，23. 45% . •隆基,23. 60%
•隆基,23. 26%
晶科，% .
••隆基，22. 71%
天合，22. 61%
•天合，22・13%
• SolarWorld, 21. 7%
I 天令，%
▲ %
▲ 21. 3%
22. 3%
21%
20%
19%
Schott Solar, % •日德，3%
・QCells, %
• ***, %
e ISFH, 19. 5%
.'T, IQ 2%
▲ 20. 5%
ISFH, %
18% 11•11•1•1•
2010/1/12011/1/12012/1/1 2012/12/31 2013/12/31 2014/12/31 2015/12/31 2016/12/30 2017/12/30 2018/12/30 2019/12/30资料来源；TaiyangNews,中信建投证券机究开展部
PERC泡沫破裂期：2011-2012行业寒冬
到了 2011-2012年，受到主要光伏市场大幅削减补贴以及贸易摩擦的影响，下游需求增长大幅放缓，行业 出现严重的供过于求，导致产业链价格快速下滑，行业企业经营压力骤增，新产能投资缩减，局部企业出现破 产风险。第一波致力于PERC技术量产的企业大局部出现了不同程度的经营变故：QCells在2012年4月申请破 产清算并于8月被韩华收购,Centrotherm在2012年7月申请破产保护，尚德在2013年经历破产重组,*** Solar 在2013年被剥离出***集团并出售给了 SolarWorldo唯独潞安得以幸存，但其第一期产线调试经历了漫长的过 程，2010年投产后直到2012年才实现稳定量产。
PERC稳步爬升期：2013-2014早期厂商扩产
到了 2013年前后，台湾厂商的加入推动PERC行业回归正轨，进入了稳步爬升期。除了原有的SolarWorld （即原*** Solar）和QCells之外，旭泓、新日光、茂迪、昱晶等企业在此期间开始重点关注并投资量产。同 时主流设备厂商先后推出成熟量产设备， 款设备。
图表15 : 2013・2014年间PERC技术主要设备厂商情况
设备厂商2013-2014