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杜邦分析法.doc

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杜邦分析法
杜邦分析法
杜邦分析法简述
杜邦分析法(DuPont Analysis)是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
基本思路
其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。
几个主要的指标
1、净资产收益率,也称权益报酬率,是一个综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。
2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性。
3、总资产周转率是反映总资产的周转速度
4、销售净利率反映销售收入的收益水平。
5、权益乘数表示企业的负债程度,反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。
杜邦分析法的财务指标关系
杜邦分析法的步骤
13>.从净资产收益率开始,根据会计资料(主要是资产负债表和利润表)逐步分解计算各指标;
;
,也可以进一步进行企业间的横向对比分析。
杜邦分析举例1
杜邦分析举例2
杜邦分析法的局限
,有可能助长公司管理层的短期行为,忽略企业长期的价值创造。
,衡量工业时代的企业能够满足要求。而杜邦分析法在顾客、供应商、雇员、技术创新等因素是无能为力的。
3. 杜邦分析法无法解决无形资产的估值问题。
杜邦流行的原因
存在即合理,杜邦分析法核心价值观符合资本市场对利润最大化的要求。
对投资者与经营者都有促进作用。
谢谢

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