《国际金融与管理》大学必读书籍.pdf

第一篇国际金融墓础
第一章外汇与外汇汇率
第一节外汇概述
一、外汇的定义
外汇( )是“外国汇兑”或“国际汇兑”的
简称,它是国际经济活动得以进行的基本手段,是国际金融中最
基本的概念之一。
外汇的确切含义需要从两个方面来理解:其一,是一国货币
通过汇兑活动转换成另一国货币的实践过程,通过这种活动来清
偿国际间的债权债务关系,这是动态的外汇概念;其二,是国际
间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具,或
者说是用于国际汇兑活动的支付手段和工具,这是静态的外汇概
念。全面地解释什么是外汇就应该既包括动态的外汇概念,又包
括静态的外汇概念。实际上,静态的外汇概念是从动态的汇兑行
为中衍生出来并广为运用的,我们在日常生活中所用到的外汇概
念以及在本书中所涉及的外汇概念主要是静态的,即用于外国汇
兑的手段或工具。
通常对外汇下的定义是:外汇是以外币表示的,用于国际结
算的一种支付手段。这种解释应该说是不完整的或是不确切的,因
为这没有体现出外汇是一种债权关系。外汇买卖是债权的转移,而
外汇支付则是完成国际间债权债务的清算。因此对外汇的理解应
该在上述定义的基础上补充以下两点:
外汇是以外币表示的资产。任何以本国币表示的信用工
具、支付手段、有价证券等对本国人来说都不能称其为外汇,例
如,美元资产是在国际支付中最为常用的一种外汇资产,但这是
针对美国以外的其他国家而言的。
外汇必须是可以自由兑换成其他形式的、或以其他货币表
示的资产,如果某种资产在国际间的自由兑换受到限制则不能称
其为外汇。例如,有些国家的货币受货币当局外汇管制制度的制
约不得在境内或境外自由兑换成其他国家的货币,以这种货币表
示的各种支付工具也不能随时转换成其他货币表示的支付手段,
那么这种货币或支付工具在国际上就不能被称作外汇。
根据外汇的定义,我们可以得知,可兑换的外国货币(包括
纸币、铸币等)是一种外汇资产。但这只是外汇资产中最基本的
一种形式,也是最为狭义的外汇形式。随着信用制度的发展,产
生了许多其他形式的外汇资产,它们包括:外币有价证券,如政府
债券、公司债券、股票等;外汇支付凭证,如外国汇票、本票、支
票等;以及外币存款凭证,如银行存款单证、邮政储蓄凭证等等。
在现代国际经济活动中,用于支付的外汇手段绝大多数已是
非货币形态的信用工具,外汇或外钞只在很窄的范围内使用。因
此,不能把外汇简单地理解为外国货币,同时,更不能反过来把
外国货币统统理解为外汇,因为只有那些在国际上可以自由兑换
的外国货币才可称为外汇。
二、外汇的产生
正如国内商品交易的需要产生了国内货币流通一样,国际间
的商品交易及其他经济活动带来了不同国家间的货币流通,不同
的是,国际间的货币流通是不同国家的货币之间的相互交换。例
如,进出口商需要用本币兑换成外汇以偿还国外债务或将国外债
权转换成本币用于消费,这样就产生了最初的国际汇兑,即外汇
和外汇交易。为清偿由进出口贸易而引起的债权债务关系是国际
汇兑产生的主要原因。举个简单的例子来说明:假如日本一个汽
车出口商向法国出口一批汽车,法国进口商用法郎进行支付,价
值万法郎。这笔资金可存放在日本商人在法国一家银行的帐
户上,那么日商就拥有了一笔以法郎表示的外汇存款。如果同时
日本一家香水进口商从法国商人那里进口一批香水,需要用法郎
支付,价值万,这家进口商就需要寻找用本币兑换成法郎的
机会。他可以用一定数量的日元向本国的汽车出口商购买万
法郎,同时要求法国的银行将法郎支付给法国香水出口商,从而
完成债务清偿。这样日本出口商也就将原有的外汇债权转换成了
本币,用于国内的消费或投资,这一个转换过程就是外汇交易。在
现代发达的银行制度下,商人之间的外汇买卖往往是通过有外汇
业务的银行进行的。银行代理外汇买卖和债权债务清偿使得国际
汇兑更加方便和迅速。
在上例中涉及的另一个问题是,日本进口商是以多少日元兑
换万法郎呢?需要通过两种货币兑换比率来折算,这即是汇
率问题。
第二节外汇汇率
一、汇率的概念
外汇汇率( )又称外汇汇价,是不同货
币之间兑换的比率或比价,也可以说是以一种货币表示的另一种
货币的价格。
外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产,也是一种
特殊商品,汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。一般商品的价
格是用货币表示的,人们不能反过来去用商品表现货币的价格,但
在国际汇兑中,不同的货币之间却可以相互表示对方的价格,因
此,外汇汇率