中国上市公司盈利状况分析.ppt

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小组成员:
李愈婷、孙静、幺迎雪、郭琳琳、刘国庆
引言:
会计盈利与股票价格之间的实证关系及会计盈利
是否具有信息含量一直都是会计理论界研究的热点问
题,而本文正是总结、汇报了1992年——2004年我国
上市公司的盈利状况。
本文作者对盈利能力分析的框架是建立在剩余收益定
价模型的根底上。通过分析,作者得出结论:企业的盈
利状况主要取决于股东权益回报率和股东权益增长率。
而股东权益回报率又取决于资产回报率等五个因素,股
东权益增长率的上下又受到销售收入增长等因素的影
响,具体分析见以下图
上市公司的盈利能力
股东权益报酬率
股东权益增长率
股东权益
报酬率
资产回报率
企业借款的
平均借款成本
财务杠杆比率
销售利润率
资产周转率
股东权益
增长率
销售增长率
财务杠杆比率
基于上述分析,作者对我国上市公司的盈利能力的分析就转为对股东权
益回报率、资产回报率、利润边际、资产周转率、负债权益比率、借款本钱、
股东权益增长率、销售增长率的分析,
作者采用了CSMAR财务报告数据库中沪、深两市上市公司1992年到2004年有关财务数据,进行统计分析,得出如下结论:
平均来讲,我国上市公司的盈利水平在这一时间段内有显著的下降公司上市后的业绩也呈下滑迹象,同时,上市公司的盈利能力有着较强的均位回归特性。我国上市公司的股东权益回报率、资产回报率、利润边际、资产周转率、负债权益比率、借款本钱、股东权益增长率和销售收入增长率等指标都表现出回归速度快、回归幅度大的均值回归特性。
中国上市公司盈利状况分析:1992-2004
研究问题:根据历史数据,总结和汇报了我国上市公司1992年到2004年间的盈利状况。而不是试图对观察到的现象加以解释。
研究的目的:总结和汇报我国上市公司在其短暂历史中的盈利状况,我们希望本文可以为理解股票市场现在面临的问题提供一些线索。
本文新的和独特的视角:虽然以前的研究也有一些对我国上市公司盈利状况的讨论,但是系统地总结、分析这个问题的研究还很少见。