套期保值策略.pptx

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套期保值值策略
§1套期保值值基本方方法
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套期保值值策略
套期保值值的作用用
回避现货货价格波波动风险险
发现市场场价格的的基本动动力
锁定产品品成本,,稳定公公司利润润
减少资金金占用,,加速资资金周转转
有利赢得得时间,,合理安安排储运运
有利提升升公司声声誉,提提高公司司融资能能力
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套期保值值策略
套期保值基本本原理
期货价格与现现货价格变化化的一致性;;
期货价格与现现货价格到期期的收敛性。。
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套期保值策略略
套期保值操作作原则
数量相等
时间相同或相相近
方向相反
品种相同
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套期保值策略略
套期保值分类类
按操作手法划划分
空头套期保值值
多头套期保值值
按所持期货部部位稳定性划划分
静态(或传统统)套期保值值
动态(或现代代)套期保值值
按期货部位了了结方式划分分
平仓式套期保保值
交割式套期保保值
按目的与性质质划分
存货套期保值值
经营套期保值值
选择套期保值值
预期套期保值值
生产者(包括括产品销售、、原料采购))
经销商
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套期保值策略略
静态套期保值值分析的假设设前提
采取“套期保保值-遗忘””策略;
不考虑保证金金的时间价值值;
不考虑交易成成本(如佣金金)。
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套期保值策策略
空头(Short))和多头((Long)套期期保值
空头套期保保值适用于于未来某一一时期将出出售一项资资产,且希希望锁定资资产价格的的公司进行行套期保值值。
如一个将要要出售小麦麦的农场、、一个将要要收到一笔笔外汇货款款的出口商商。
多头套期保保值适用于于未来某一一时期将要要购入一笔笔资产,且且希望锁定定资产价格格的公司进进行套期保保值。
如航空公司司需要购入入石油,进进口商可能能需要购买买外币。
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套期期保保值值策策略略
套期期保保值值策策略略选选择择原原则则
尽可可能能冲冲销销风风险险
当公公司司损损益益与与现现货货市市场场价价格格波波动动正正相相关关时时,,适适宜宜做做空空头头套套期期保保值值((shorthedge));;
当公司司损益益与现现货市市场价价格波波动负负相关关时,,适宜宜做多多头套套期保保值((longhedge)。。
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套期保保值策策略
空头套套期保保值实实例
已知条条件
河南某某农场场于3月10日日对小小麦进进行估估产,,预计计6月月10日将将收获获小麦麦10000吨吨。
小麦现现货价价格::1170元/吨
小麦期期货价价格((6月月份)):1150元元/吨吨
套期保保值策策略::
3月10日日:卖卖出6月份份小麦麦期货货合约约1000个((执行行价格格为1150元元/吨吨)。。
6月10日日:买买入1000个个6月月份小小麦期期货合合约,,对初初始部部位进进行平平仓。。
套期保保值结结果::该农农场将将其小小麦售售价锁锁定在在1150元/吨。。
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套期保保值策策略