北大张维迎mba课程（2）.pptx

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北京大学光华管理学院
张维迎教授
2002年6月14-17日
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EMBA管理经济学讲义6张维迎
激励励制制度度设设计计的的基基本本问问题题
目标标是是什什么么::利利润润??增增长长??市市场场份份额额??企企业业价价值值??持持续续生生存存能能力力??
约束束条条件件::
参与与约约束束::如如何何吸吸引引人人才才和和留留住住人人才才;;拿拿多多少少的的问问题题;;市市场场竞竞争争决决定定;;长长期期和和短短期期;;英英国国和和美美国国
激励励相相容容约约束束::如如何何使使员员工工的的目目标标与与企企业业的的目目标标相相一一致致;;““上上有有政政策策,,下下有有对对策策””;;如如何何拿拿的的问问题题;;信信息息结结构构决决定定
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EMBA管管理理经经济济学学讲讲义义6张张维维迎迎
非对对称称信信息息
定义义::交交易易关关系系中中一一方方知知道道而而另另一一方方不不知知道道的的信信息息,,如如果果卖卖者者知知道道商商品品的的质质量量,,而而买买者者不不知知道道;;职职工工知知道道自自己己的的能能力力,,经经理理不不知知道道。。
分类类::非非对对称称信信息息可可以以分分为为事前前(exante)非非对对称称和和事后后(expost)非非对对称称。。事事前前非非对对称称信信息息是是指指签签约约之之前前存存在在的的非非对对称称信信息息,,所所以以,,又又称称为为隐隐藏藏信信息息((hiddeninformation),,如产产品品质质量量;事后非对称信息息指签约之后后发生的非非对称信息息,又称隐藏行动(hiddenaction),如工人的努努力水平。。
问题:事前前非对称导导致逆向选择(adverseselection);事事后非对对称导致道德风险(moralhazard).
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EMBA管管理经济学学讲义6张张维迎迎
逆向选择
旧车市场::卖车人知知道车的质质量,买车车人不知到到,只知道道平均质量量,按照平平均质量付付价格。但但此时,高高质量车将将退出市场场,在市场场上的车的的平均质量量将进一步步下降,最最后可能只只有低质量量的车进入入交易。
保险市场::以癌症保保险为例,,投保人知知道自己的的身体状况况,保险公公司不知道道,最后可可能只有已已经得癌症症的人从愿愿意投保。
劳动力市市场:高高能力的的人不愿愿意与低低能力的的人混同同。
资本市场场:高风风险的企企业更愿愿意事情情贷款。。银行实实行的信信贷配给给与此有有关。(问题::为什么么银行可可以拒绝绝贷款而而商店不不能拒绝绝销售??)
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EMBA管理经经济学讲讲义6张张维维迎
保险市场场
患病概率率
1
投保人数数
平均概率率
按照平均均概率
收费,概概率低
的人将退退出,
…,最后后只有已已
得癌症的的人才
投保
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如何解决决逆向选选择问题题
如何让人人说真话话:说假假话受到到惩罚。。
信号显示示(signaling)::如卖车的的承诺保保修,表表明他的的车质量量好,否否则的话话,他不不敢承诺诺;接受受教育的的人向雇雇主显示示自己的的能力高高;
信息甄别别(screening)::如保险险公司向向投保人人提供不不同的合合同选择择,投保保人根据据自己的的特征选选择合同同;厂商商用非线线性价格格区别具具有不同同需求强强度的消消费者。。
声誉机制制:品牌牌是让生生产者说说真话的的机制,,因为品品牌意味味着,欺欺骗将受受到惩罚罚;个人人的名声声也是一一种品牌牌。(问问题;为为什么电电视机有有品牌而而土豆没没有品牌牌?)
政府规制(regulation):认证机构构;政府批准准。
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道德风险
汽车保险:投投保人投保后后就防盗的积积极性就下降降了,因为保保险公司承担担风险;
经理:如果果所有者与经经营者分离,,经理人的积积极性就会下下降,因为经经营风险又所所有者承担。。
房东与住户::住户不可能能象房东那样样爱护房子。。
皇帝与太监::当皇帝不能能监督太监时时,太监的行行为就不可能能与皇帝的利利益一致;
如何解决道德德风险:激励励机制--即即当事人必须须承担风险。。
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委托-代理关关系
法律上的委托托-代理关系系:如果甲乙乙两人达成一一个协议,甲甲将做某事的的权利交给乙乙,就形成了了委托-代理理关系,甲为为委托人(principal),乙为代理人((agent).
本质:委托人人要为代理人人的行为承担担责任。
代理人对委托托人的责任::(1)没有有许可,不能能再代理;((2)不能把把自己放在与与委托人利益益冲突的地位位;(3)保保密责任和诚诚信责任。
委托人对代理理人的责任::(1)补偿偿责任;(2)免除法律律责任;留置置权。
经济学上的委委托-代理关关系:只要一一方的行为影影响另一方,,就有委托--代理关系。。信息不对称称,有私人信信息的一方是是代理人,没没有私人信息息的称为代理理人。
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企业的委托--代理关系
股东-董事会会-经理-工工人的委托--代理链条;;
公司法的定义义有不同:美美国:尽管公公司董事不是是公司的代理理人,但也有有类似许多代代理人的责任任。英国:董董事会,董事事是公司的代代理人,尽管管法律没有这这样写。
利益相关者::工人,债权权人,顾客,,供应商,政政府,都是利利益相关者。。
研究委托-代代理的目的是是激励机制
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为什么存在在激励问题题?
“谋事在人人,成事在在天”意味味着激励与与保险的矛矛盾。
激励问题的的三个原因因:
代理人的行行动难以观观察:委托托人只能观观察到结果果,不能观观察到行动动,因为有有外生要素素的干扰使使得结果不不能准确的的测度努力力程度;这这就是前面面讲的“隐隐藏行动””问题。
代理人不喜喜欢工作,,或者偏好好与委托人人不同,人人投资决策策;
代理人不喜喜欢风险。。
三种风险态态度:风险险爱好,风风险中性,,风险规避避。
令代表风险险规避的度度量,代代表收入的的方差(代代表风险)),为为收入的的均值,则则有如下公公式
风险成本::;;确定定性等价::
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