民营企业融资风险及其防范.doc

民营企业融资风险及其防范 .doc民营企业融资风险及其防范
内容摘要:本文根据资金来源,将民营企业融资分为权益融资、负债融资等四种形式,并从宏观层次和微观层次来总结影响民营企业融资风险的主要因素,认为除民营企业自身要强化内部管理外,政府、金融机构以及社会各界都应共同为民营企业融资营造良好的金融环境。
关键词:民营企业融资风险类型防范对策

随着我国国民经济的持续、快速发展,民营企业已经成为支撑和推动经济增长的重要力量。我国良好的宏观经济发展态势,为民营企业的发展提供了基础,但是民营企业融资问题制约了其发展。本文从宏观因素和微观因素两方面分析了民营企业融资风险的类型、决定因素及其防范对策并做了初步探讨。

民营企业融资风险的类型

所谓融资风险是指由于融资活动而给企业带来不利影响的可能性。根据不同的资金来源,民营企业的融资风险主要有如下类型:
权益融资风险。对于民营企业来说,权益融资是其主要的融资方式,在整个资金结构中占有绝对比例。有资料表明,民营企业(上市公司除外)的资金构成比例中,自有资金的比例最大,约占65%。尽管这一来源的资金是内源资金,但其要承担较大的资金成本和分配利润的压力,某种程度上会降低企业的盈利能力,从而削弱其在市场中的竞争和发展能力,最终导致风险的增加。
负债融资风险。负债融资会给企业带来由于资金短缺或决策失误造成的、不能筹集到资金或不能还本付息的融资风险,最终极有可能导致企业财务状况恶化,甚至面临破产的危机。但对于大多数仍然依靠银行贷款来获取外部资金的民营企业来说,负债融资风险主要是由银行贷款带来的。由于国家宏观调控和贷款限制,民营企业可能无法得到所需的全部资金。因为目前商业银行存在较为严重的“惜贷”现象,由此造成的资金不到位的风险最终影响企业正常的生产经营。由于现在我国的民营企业多数是家族式管理,缺少完善的财务管理体制和资金筹划能力,风险意识不强。一旦企业到期不能偿还借款,企业的信誉将会受到损害,这更使融资的可能性减小。
租赁融资风险。尽管融资租赁有其特殊的优势,但由于融资租赁的租期较长、租金较高,租赁期间市场环境变化引起不可预见的因素很多,给承租方带来诸如租赁期间由于经营项目失败无法按期支付租金的风险。以及由于技术进步后出现了性能更好的租赁设备,使原有租赁资产的价格下跌,由此产生融资风险。
兼并融资风险。兼并作为一种主要的资本运营模式,在民营企业的融资中越来越受到重视,但在并购前未对目标企业进行全面评估,也没有进行认真充分的可行性分析,由此产生的信息风险可能会导致兼并失败。兼并需要大量的资金,有的企业没有认真考虑资金成本问题随意上项目,结果给企业带来了巨大的财务负担,这使资金规模本来就小的民营企业陷入困境。

影响民营企业融资风险的因素分析

(一)微观因素
、管理模式和产权结构的限制。我国民营企业普遍采用家族式管理模式。企业内部组织结构简单,各层次管理人员的权责不够明确,管理人员不能从企业的利益出发进行计划和决策,限制了企业的发展。另外,绝大多数的民营企业产权结构比较单一,家族式管理模式使其在外部排斥外来资本的进入,在内部劳资关系紧张,无法推行职工持股。
。由于我国的民营企业大量资金都用于内部积累以扩大再生产,没有足够的资金来