第八章投资决策.pptx

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第一节固定资产投资概述
第二节投资决策指标
第三节投资决策指标的应用
第一节固定定资产投资概述述
一、固定资产的的种类:P287
按经济用途分、、使用情况分、、所属关系分
二、固定资产投投资分类:P288-289
三、固定资产投投资的特点
回收时间长;变变现能力差;资资金占用数相对对稳
定;投投资次次数少少;实实物形形态与与价值值形态态可以以分离离
四、固固定资资产投投资的的管理理程序序:
第二节节投投资决决策指指标
(二))构成成
一、现现金金流量量
(一))定义义
在投资资决策策中是是指一个项项目引起企企业现现金流流入和和现金金流出出的数数量
012ss+1n
生产经营期p
建设期s
建设起点
投产日
终结点
固定资资产上上的投投资、、流动动资产产上的的投资资或垫垫支的的
流动资资产、、其他他投资资费用用和原原有固固定资资产的的变价价
收入。。
1、初初始现现金流流量
每年净净现金金流量量NCF=每年营营业现现金收收入-付现现成本本-所所得税税
=净利利润+折旧旧
=收入入(1-税税率))-付付现成成本((1-税率率)+折旧旧×税税率
2、营营业现现金流流量
营业现现金收收入、、付现现成本本即营营业现现金支支出((不包包含折折旧,,为一一种非非付现现成本本)和和税金金。
某公司司花30000元元购买买一设设备以以扩充充生产产能
力,假假设该该设备备使用用寿命命为5年,,采用用直线线折
旧法计计提折折旧,,5年年后无无残值值。5年中中每年年销售售
收入为为15000元,,每年年的付付现成成本为为5000元元。
公司的的所得得税税税率为为25%。。计算算其营营业现现金流流量。。
CASE
解答
年折旧旧额=30000/5=6000元
1
2
3
4
5
销售收入1
15000
15000
15000
15000
15000
付现成本2
5000
5000
5000
5000
5000
折旧3
6000
6000
6000
6000
6000
税前利润4=1-2-3
4000
4000
4000
4000
4000
所得税5=4*25%
1000
1000
1000
1000
1000
税后利润6=4-5
3000
3000
3000
3000
3000
现金流量7=1-2-5=3+6
9000
9000
9000
9000
9000
固定资资产的的残值值收入入或变变价收收入及及税赋赋效应应、原原有
垫支在在各流流动资资产上上的资资金的的收回回、停停止使使用的的土
地的变变价收收入等等。
3、终终结现现金流流量
当固定定资产产实际际变价价收入入或实实际残残值收收入大大于预预
计的的变变价价收收入入或或预预计计的的残残值值收收入入时时,,要要对对其其差差额额
交税税;;当当实实际际变变价价收收入入或或实实际际残残值值收收入入小小于于预预计计
的变变价价收收入入或或预预计计的的残残值值收收入入时时,,其其差差额额部部分分具具
有抵抵税税作作用用。。
税赋赋效效应应
年末末A公公式式正正考考虑虑变变卖卖现现有有的的一一台台现现值值设设备备。。该该设设
备于于8年年前前以以40000元元购购入入,,税税法法规规定定的的折折旧旧年年限限为为
10年年,,按按直直线线法法计计提提折折旧旧,,预预计计残残值值率率为为10%,,已已提提
折旧旧28800元元。。目目前前可可以以按按10000元元价价格格卖卖出出,,假假设设
所得得税税税税率率25%,,计计算算卖卖出出现现有有设设备备对对本本期期现现金金流流量量
的影影响响。。若若是是按按15000元元价价格格卖卖出出,,情情况况又又如如何何??
CASE