企业私募股权融资.ppt

企业私募股权融资
一、如何正确认识私募股权融资
二、私募股权基金的投资价值取向
三、私募融资计划书的撰写要点分析
四、企业私募融资的工作流程
五、私募尽职调查重点关注的问题
六、投资协议的谈判、签订
七、投资后的管理及投资退出方式
八、企业如何评估自身的价值
目录
一、如何正确认识私募股权融资(PE )
1、私募股权投资的概念
私募股权基金(Private Equity Fund,简称PE基金,严格意
义上应该叫私人股权基金,但现在大部分俗称其为私募股权基金),
是指专门从事非上市企业或可能进行私人化的公众公司(即上市公
司)的股权或与股权相关的债权投资的封闭型私募集合投资工具。
广义的PE基金还包括创业投资又称风险投资(VC)、并购基金、资
产基金等。
本篇中的私募股权基金是狭义的概念,指由专业投资管理机构
以发起设立或受托管理的方式,集合个人或机构闲置或长线资金,
主要投资于非上市企业股权,通过增值服务提升企业价值,在恰当
时点实施IPO或股权转让(并购)等方式进行退出,从而兑现投资收
益。以下PE基金一般也包括VC基金。
基金
类别
创投基金
基金
类型
种子期(seed capital)
基金
初创期(start-up)基金
成长期(expansion)基
金
Pre-IPO基金
投资
方向
主要投资中小型、未上
市的成长企业
投资
风格
分散投资
参股为主
风险收
益特征
高风险
高收益
主要
代表
高盛、摩根
斯坦利、IDG、
软银、红杉
并购重组
基金
资产类
基金
其他
PE基金
MBO基金(管理层回购)
LBO基金(杠杆收购)
重组基金
基础设施基金
房地产投资基金
融资租赁基金
PIPE
夹层基金
以收购成熟企业为主,
单体投资规模通常很大
主要投资于基础设施、
收益型房地产等
PIPE:上市公司非公开发
行的股权
控股或参
股
具有稳定
现金流的资
产
-
风险、
收益中
等
低风险
稳定收
益
-
高盛、美林、
凯雷、KKR、
黑石、华平
麦格理、高
盛
REITS
夹层基金:
高盛、黑石
2、PE基金类别
NO.
指标
证券基金
PE基金
1
理财
中产
富人或长线资金机构
2
金额
小额
一般以百万为单位
3
投资人
个人为主
机构+富人
4
募集资金
公募为主
私募为主
5
投资对象
证券(已上市)
股权(未上市)
6
风险性
较高
可控
7
投资期
短期
中期(三年以上)
8
投资时机
限牛市
牛熊不限
9
收益性
论%
论倍
4、PE基金是“中国金融业第三次浪潮”
中国金融业三次浪潮:
第一次浪潮:以商业银行为主的投融资体系建立
第二次浪潮:证券市场(含股票市场与债券市场)直接融资为主的投融资体系
第三次浪潮:私募股权基金市场为主的投融资体系
经济制度
金融创新
银行
证券市场
私募股权基金
企业家
技术
资金
管理
创新企业
传统企业
大国崛起!
制度
退出
渠道
法规
文化
经济发展
综合国力
政策
资本支持-----提升企业资金实力
企业上市前通过私募融入增量资金,降低负债率,增强资本实力,改
善资本结构,提高抵御风险能力。新募资金可用于承担上市成本和发
展新项目,有利于企业上市后形成新增长点,实现可持续发展。
管理支持-----提升企业管理能力
促进企业合规运营和透明性;建立良好的法人治理结构;确保董事会对
公司重大事项的决策权,建立股权激励机制;强化股东权利和控股股
东的法律责任。
协助企业完善财务管理,财务风险控制,健全各项规章制度。
推荐优秀职业经理人加盟企业,充实管理团队。
协助建立和完善规范的业务、组织、法律等方面的管理体系。
资本运作支持-----提升企业上市进度
协助企业制订改制上市方案,委派专业人士担任上市班子成员
协助企业聘请经验丰富的中介机构(三师一券)提供上市服务,
实施股份制改制
协调中介机构高效完成股份制辅导验收和完成发行上市文件制作
上市审核过程中,协调与监管部门和相关部委的沟通反馈,提供
专业的指导意见
投资和上市后协助企业制定外延式并购战略,协助企业通过资本
运作开展行业整合,确保企业保持高速的发展势态