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某公司收购风电项目报告.doc


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某公司收购风电项目报告.doc
文档介绍:
目录
第1章 项目概况 1
1.1 项目概况 1
(一)乌拉特中旗图古日格风电场 1
(二)乌拉特后旗风电场项目 2
第2章 财务评价 4
2.1 效益分析 4
第3章 评价结论 6
3.1 评价结论 6
项目概况
项目概况
受******公司委托,对其拟收购的乌拉特中旗和乌拉特后旗2×49.5MW风电场项目进行财务评价。本次评价的两个风电场的概况如下:
(一)乌拉特中旗图古日格风电场
本风电场位于内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗巴音杭盖地区。风电场占地面积120平方公里,规划装机容量为500MW,一期工程装机容量为49.5MW,一期工程风电场地理坐标东经107°16’~109°42’,北纬40°07’~42°28’之间。场址平均海拔高度约为1300m,地貌上属内蒙古高原的乌拉特高平原,地形较为平坦,风能资源丰富。
图1-1乌拉特中旗风电场地理位置示意图
乌拉特中旗图古日格风电场10m、50m、70m高年平均风速分别为7.1m/s、8.9m/s、9.4m/s,对应的年平均风功率密度分别为415W/m2、776 W/m2、931W/m2,风切变指数为0.139,空气密度为1.07kg/m3,按GB/T 18710-2002标准达到4级以上,属于风能资源丰富区,具有开发价值。本风电场安装66台金风750kW的风电机组,轮毂高度50m,经核算,年上网电量为1.2621亿kwh,年等效满负荷利用小时数2550h。
(二)乌拉特后旗风电场项目
乌拉特后旗风电场位于内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗那仁宝力格地区。风电场占地面积120平方公里,规划装机容量为500MW,一期工程装机容量为49.5MW,一期工程场址位于内蒙古高原荒漠草原地带,地处东经106°13’-107°40’,北纬40°40’-42°28’之间。乌拉特后旗风电场地区平均海拔高度约为1300m,地貌上属内蒙古高原的乌拉特高平原,地面较为平坦。
图1-2乌拉特后旗风电场地理位置示意图
乌拉特后旗那仁宝力格风电场10m、40m、50m高年平均风速分别为7.2m/s、8.5m/s、8.7m/s,对应的年平均风功率密度分别为441W/m2、727 W/m2、772 W/m2,风切变指数为0.12,空气密度为1.12kg/m3,按GB/T 18710-2002标准达到4级以上,属于风能资源丰富区,具有开发价值。本风电场安装66台金风750kW的风电机组,轮毂高度50m,经核算,年上网电量为1.2220亿kwh,年等效满负荷利用小时数2469h。
财务评价
效益分析
参照评估数据,对拟收购2×49.5MW风电场作为一个整体进行财务评价。财务评价按国家现行风电场相关政策的规定执行。财务评价基础数据表和敏感性分析表分别见下表。
财务评价基础数据
项目
单位
参数值
工程总投资
万元
67376.54
乌拉特中旗风场年利用小时数(4.95万千瓦)
小时
2550
乌拉特后旗风电场年利用小时数(4.95万千瓦)
小时
2469
上网电价(30000小时以内)
元/兆瓦时
510
乌中旗风电场上网电价(30000小时以外)
元/兆瓦时
462
乌后旗风电场上网电价(30000小时以外)
元/兆瓦时
469
装机容量
兆瓦
99
风机台数

132
单台风机容量
千瓦
750
CDM收入
元/兆瓦时
100
年均保险费占资产原值比率
比率
0.0015
折旧年限

15
维修费
比率
0.015
融资利率
比率
0.0783
融资期限

15
城建税征收率
比率
0.05
教育费附加征收率
比率
0.03
地方教育费附加征收率
比率
0.01
水利基金占收入比率
比率
0.001
所得税税率
比率
0.25
所得税免税期

3
质保期

2
敏感性分析表
序号
项目
财务内部收益率(%)
上网电价(元/kW·h)
项目投资
变化比率
不含增值税
含增值税
1
基本方案
16.61%
0.47
0.51
2
电量变化
-10%
14.27%
-14.11%
0.47
0.51
-5%
15.44%
-7.07%
0.47
0.51
5%
17.79%
7.08%
0.47
0.51
10%
18.96%
14.12%
0.47
0.51
20%
21.31%
28.26%
0.47
0.51
30%
23.69%
42.59%
0.47
0.51
3
电价变化
-10%
14.27%
-14.11%
0.423
0.459
-5%
15.44%
-7.07%
0.4465
0.4845
5%
17.79%
7.08%
0.4935
0.5355
10%
18.96%
14.12%
0.5171
0.561
20%
21.31%
28.26%
0.5641
0.612
30%
23.69%
42.59%
0.6111
0.663
敏感性分析表明,本风电场电价和电量在-10%~30%范围内变化时,最低的全部投资内部收益率为14.27%,仍大于银行贷款利率,表明本风电场抗风险能力较强。
附表1 损益表
附表2 成本费用表
附表3 现金流量表
评价结论
评价结论
经过测算,此次拟收购的2×49.5MW风电场财务指标如下:
在收益率为8%情况下,项目全部投资财务净现值为30001万元,即项目价值为97377万元。按照项目价值为9.78亿元,设定财务净现值为30424万元,项目内部收益率为7.92%,基本达到行业收益率水平。
附表1 损益与利润分配表
序号
项目年份
合计
建设期
正常运行期
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

上网电量(亿kW·h)
50.8658
1.1777
2.4844
2.4844
2.4844
2.4844
2.4844
2.4844
2.4844
1
发电销售收入
234502.61
7600.04
14252.65
14252.65
14252.65
14252.65
11677.85
11677.85
11677.85
2
销售税金及附加
1594.62
51.68
96.92
96.92
96.92
96.92
79.41
79.41
79.41
2.1
城市维护建设税(5.00%)
996.64
32.30
60.57
60.57
60.57
60.57
49.63
49.63
49.63
2.2
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