人大第五版财务管理学课件pa rt1.ppt

财务管理学 FINANCIAL MANAGEMENT
主讲:张咏梅
E-mail:yongmei30@
2010年8月
前言:
财务管理学(financial management),早期是作为微观经济学的一个分支而诞生的,它是属于微观经济理论的一个应用学科。
学科性质
财务管理的发展过程
1、初创期(1890——1930)
财务管理的重点就是筹资财务问题。1897年,美国财务学者格林(Thomas )所著的《公司理财》,被学界认为是筹资财务理论的最早代表作。
2、调整期(20世纪30年代)
企业的破产、清偿和合并成为财务管理研究的主要问题,财务管理的重心是企业与外部市场之间的财务关系处理。
3、过渡期(20世纪40~50年代)
主要从企业内部决策的角度来研究企业利润和股东财富最大化等财务问题,并将一些数学模型引入企业财务管理中。
4、成熟期(20世纪50年代~70年代)
1952年,美国著名财务学家哈里•马可维兹在《财务杂志》上发表的《资产组合的选择》一文,奠定了投资财务理论发展的基石。该文连同其后陆续产生的资本资产定价理论、有效资本市场假设理论以及套利定价理论等,共同构成了当代投资财务理论的基本框架。这一时期的财务管理焦点开始从外部转向内部,企业财务管理决策成为公司管理的重心。而我们所熟悉的现金流折现方法用于资本预算分析及金融资产的定价就是由这个时期开始的。此外,计算机技术首度应用于财务分析和规划,以及现金、应收账款、存货、固定资产等的日常管理,各种计量模型也得到了日益广泛的使用。
20世纪60年代至70年代,财务管理的重心又重新从内部向外部转移,资本结构和投资组合的优化,成为这一时期财务管理的核心问题。统计学和运筹学优化理论等数学方法引入到财务理论研究中。这一时期形成的“资产组合理论”、“资本资产定价模型”和“期权定价理论”为评价企业的价值,研究证券投资的风险和收益奠定了基础,形成了近代财务管理学的主要理论构架。
5、深化期(20世纪80年代以后)
财务管理学进一步研究不确定条件下的企业价值评估,以及通货膨胀对企业价值的影响。
Markowitz 马柯维兹 Sharpe 夏普 Miller 米勒
以上三人由于财务学方面的重大贡献荣获1990年度诺贝尔经济学奖
市场经济发达的美国大公司,如美国电话电报公司、通用电气公司、国际商用机器公司等的总经理都是搞财务出身的。
财务管理基本内容
筹资管理
第5、6章
投资管理
第7、8章
营运资金管理
第9、10章
股利理论与政策
第11章
《财务管理学》课程结构
总论
第1章
财务管理的价值观念
第2章
财务分析
第3章
财务战略与预算
第4章
并购与重组
第12、13章
7
第一章总论
教学要点
教学内容
思考题
8
财务管理的概念
财务活动和财务关系
财务管理目标的主要观点及优缺点
企业组织形式与财务经理
财务管理的环境
教学要点
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9
教学内容
第一节财务管理的概念
第二节财务管理的目标
第三节企业组织形式与财务经理
第四节财务管理的环境
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10
第一节财务管理的概念