投资顾问培训课件.ppt

凰兮凤兮择梧而栖 ——赢家系列“金色梧桐”咨询服务产品介绍
申万研究
2
历史上的今天——2007年5月30
“”惨案:
1、%%,%,超过850家公司跌停,之后从4300跌到3400点。
2、,中国股市创出历史新高6124点,期间市场出现剧烈风格转换,大市值股票大幅上涨,中小盘股票多数没有再能创出高点。
3
新的一天开始了——忘记所有课本
忘记所有教课书上不切实际的假设和理论:
1、投资者是理性的?
2、信息是对称的?
3、投资者预期是一致的?
4、市场是有效的?(有效市场假说)
一切从实际出发去理解中国股市?每天坚持做功课:
1、看三大报;2、看上市公司公告;3、看所有卖方的报告(宏观策略、行业、公司);4、看股票市场反应(变化);5、看股票交易历史
4
每个人都是基金经理——至少是自己的
你就是基金经理:
1、你首先是自己的基金经理
2、投资顾问是卖方分析师,更是买方分析师。
3、投资顾问是策略分析师,是纵横家。
4、你也可以仅仅是一个个股分析师。
但是,你一定要有绝活:
1、要有自己的盈利模式(绝对收益)
2、要有复制盈利模式的自我控制能力(情绪管理)
价格如何产生与改变的?
实行经济运行变化/(利益群体的需要)
产生信息/(如何、对谁发布)
人们预期改变
估值改变
套利需求
供求改变
交易改变价格/(价格改变的规律)
宏观经济研究
行业经济研究
上市公司研究
对现金流的预期
对价值的评估
套利收益
套利成本
套利风险
心理与行为
(下图既适用个股分析也适用大盘分析)
6
公开信息能获利吗?
经典案例:
1、中国宣布4万亿投资。
2、金太阳工程(中国太阳能补贴计划)。
3、甲流爆发。(汶川地震、日本地震海啸)
4、某上市公司宣布资产重组或者重大投资。
总结:
公开信息也能获利,因为市场对信息的反应不是一步到位的。
问题:为什么会存在涨停板敢死队?
7
没有有效市场,只有强势或者弱势市场!
强势市场:投资者对信息做正面解读
1、华润锦华2010年中报预增。
2、中联重科2010年中报高送转。
弱势市场:投资者对信息做负面解读
1、2010年阿胶、茅台涨价。
2、东方电气大额订单
总结:由于A股市场长期处于价格高于价值的状态,因此只有在强势市场中才对好信息做正面反应。
8
市场热点与领头羊
一个持续可扩散的热点是强势市场的重要特征:
1、热点的产生:电动汽车、稀土、高铁、水利、矿产
2、热点的扩散:实体经济跟随、资本市场迎合
扩散的方式:A:同行业;B:产业链上下游;C:地域;D:关联方
E:其它归纳的共性因素
3、领头羊:阶段性行情的涨幅冠军
9
赢家系列“金色梧桐”咨询服务产品——集申万研究体系协同之精华,为广大个人投资者提供证券投资“诚信、专业、领先”的资讯和咨询服务,力求“全时段、全方位、全覆盖”。
申银万国证券---致力于成为中国百姓证券投资的首选顾问。
金色梧桐·百姓投资的首选顾问
·
10
0. 赢家系列“金色梧桐”咨询产品架构---三足鼎立
研究报告
交流服务
特色咨询