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我国中小企业融资现状分析及对策
【摘要】随着我国经济体制改革的不断深入,我国的中小企业得到了前所未有的发展,在国民经济中发挥着越来越重要的作用。然而,长期以来,中小企业在获得发展所需资金的来源上却很难与其在国民经济中所处的重要地位相匹配。如何解决中小企业融资难问题成为政府、企业和研究学者所共同关注的课题。本文试从现状分析出中小企业融资难的原因,并对其提出解决对策。
【关键词】风险投资中小企业融资
一、研究背景
中小企业在稳定经济增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场和满足人民群众多方面的需求方面,发挥着极为重要的作用,但是我国的风险投资发展比较缓慢,存在中小企业融资难的问题。据工业与信息化部统计,2012年全国中小企业创造80%的就业、60%的GDP和50%的税收,而中小企业获得的贷款在全部贷款中的比例仅20%多一点。中小企业融资难客观上和中小企业自身的条件有关,比如有形资产少,会计核算不健全,缺乏有效担保等,但是金融机构服务不足无疑加重了中小企业困难处境。为了扶持中小企业发展,缓解中小企业贷款难问题,央行充分发挥再贷款、再贴现和差别准备金机制等引导作用,对中小金融机构继续实施较低的存款准备金率,银监会也要求细化“两个不低于”的考核措施,不仅要考核贷款比例,还要考核中小企业贷款覆盖率、服务覆盖率和申贷获得率。可见,我国在宏观层面对中小企业贷款的扶持力度很大。同时,中小企业也需要发挥自身的能动性,积极引进投资者,为企业发展募集资金。

二、中小企业融资难原因分析
首先,企业内源融资不足,不能满足中小企业目身发展需要。调查表明,我国中小企业规模小、固定资产比例低,流动资产占比大,经营中抗击市场风险的能力低于大型企业。一旦市场风险增加,存货和应收账款占用资金较多,流动资金紧张。对于中小企业的资产规模来说,发展所需的资金需求是很难靠内部融资解决,而我国银行业对中小企业贷款一般要求抵押和担保、对动产质押不普遍,中小企业在融资需求的满足方面始终处于劣势。企业经营经常面临巨大的考验;
其次,直接融资渠道不畅。对中小企业而言,直接融资包括这几个方面:第一,风险投资―我国目前资本市场尚处于相对初级阶段,风险资本资源属于匾乏阶段。同时,风险投资金融机构的风险管理能力以及中小企业的信用水平都比较低,风险投资的运作存在较大。而在资本市场发达的国家,风险投资是中小企业尤其是科技型中小企业初期发展资金的重要来源。第二,中小板对绝大多数的中小企业来说,其融资门槛还是很高,主板市场大多数中小企业更是望尘莫及。目前,创业板只能满足部分高科技企业和规模较大的民营企业的要求。第三,我国场外股权交易市场不规范,缺乏监管,融资功能不强。第四,发行债券这种直接融资方式,主要被上市公司和国有大型企业垄断。且我国公司债市场规模本来就很小,中小企业想分“一杯羹”更是困难。并且中小企业自身资信水平低,发行公司债券难度较大。

还有,间接融资主要是从银行贷款困难。作为一个间接金融为主的国家,我国的银行系统对中小企业支持明显不足。一中小企?I由于信用水平低、经营风险大、融资规模小、频率高、造成银行信贷交易成本、信息成本居高不下。中小企业与商业银行之间的信息、不对称导致的逆向选择和道德风险问题更加严重。因此信贷配给现象在我国中小企业贷款中普遍存在。尤其是大银行,对中小企