上市 实务操作-PPT课件.pptx

企业A股上市实务操作
二零一二年五月
目录
第一部分
国内资本市场简介
第二部分
上市的好处与代价
第三部分
企业上市相关程序
第四部分
企业上市主要条件
第五部分
审核主要关注点
第六部分
企业上市被否主要原因及案例
第七部分
最新政策动向
第八部分
国枫凯文简介
第一部分
国内资本市场简介
多层次资本市场体系逐步构建和完善
债券市场
国债、金融债市场
企业债、中期票据、短券、私募票、集合票据市场
公司债、私募债券市场
资产证券化
股票市场
主板市场
中小板市场
三板市场
创业板市场
公司债和资产证券化市场的发展将进一步完善我国的债券市场,解决资本市场发展不平衡的问题。
2009年推出的创业板市场填补了股票市场发展的空白,一个多层次资本市场体系已经基本形成。
2012年5月中小企业私募债券的推出,为非上市中小企业融资提供融资渠道。
多层次资本市场体系逐步构建和完善
主板市场
中小板市场
创业板市场
股份报价转让系统
打造中国蓝筹股市场
1990年12月和1991年7月,沪市主板市场和深主板市场分别成立。目前A股主板上市公司以大、中型国有企业为主。
中小企业“隐形冠军”的摇篮
2004年5月17日,深交所在主板市场内设立了中小企业板块,为规模偏小、但具有稳定增长性及持续盈利能力的优质企业提供上市融资平台,拓宽了中小企业的融资渠道,促进了中小企业的健康发展。
创业、创新的“助推器”
随着2009年3月31日《创业板IPO暂行办法》的公布,A股创业板正式成立。其主要服务于成长型的、处于创业阶段的企业,特别是那些具有自主创新能力的中小型企业。创业板的推出,缓解了长期以来中小企业融资难、风险投资企业退出难的现状,丰富了中国资本市场的体系构架。
上市资源“孵化器”与“蓄水池”
从2006年1月中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点工作启动,到2009年7月6日,中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》(暂行)正式实施,已有59家企业挂牌,为初创期的高科技创新企业提供了股份转让和融资的平台,目前,数量已超过120家,使更多的高新技术企业能够得到资本市场的支持。
第二部分
上市的好处与代价
上市的好处和代价
好处
提升公司经营能力
丰富了退出渠道
增强公司融资能力
提升知名度
代价
控制权和自由度下降
上市有成本
外部监督加强
上市的好处
通过权益融资(直接融资),让企业实现用最少的资本控制最多的资产和业务
公司发起股东权益增值——IPO溢价发行,迅速增加财富,提高自身身价,筹集巨额资金,为二次飞跃聚集资本;
改善资产负债率,改善银企关系,可以获得银行的更多支持,形成持续融资平台增强公司收购兼并能力:用股票取代现金收购。
企业特别是中小企业的发展离不开直接融资
目标企业
IPO
再融资
增资扩股,额度有限
间接融资
单倍净资产以内
直接融资
公募,净资产两倍
有形增级两倍,无形增级效果
收购兼并
公募,净资产多倍
有形增级多倍,无形增级效果
融资能力
单倍净资产
4倍净资产
更多倍净资产
增强公司融资能力及资本控制力
上市的好处
拓宽股东(风险投资)减持退出渠道;
IPO股东配售及二级市场转让;
用较少的资金撬动更大的资本。
企业透明度、公信力增强;
股票交易及相关信息披露的广告效应;
投资者的双重身份延伸产品营销触角;
利益相关者增加,关注率提高;
产品号召力增加,市场竞争力提高。
丰富了退出渠道
提升知名度和品牌形象