财务报告的分析思路之报告主体分析1.pptx

按照不同财务报告分析主体进行恰如其分
的的报表分析
财务报告的分析主体就是通常意义上的报
告使用人,包括权益投资人、债权人、经营管理
层、机构和其他与企业相关的人士及机构。而其
他与企业相关的人士及机构包括财政部门、税务
部门、国有资产监督管理部门、社会中介机构等。
这些报表使用人出于不同的目的使用财务报告,
需要不同的信息。
(一)企业管理层分析财务报告的思路
企业管理层也称经理人员,他们关心的是根
据企业的经营业绩获取的报酬,而经营业绩的好
坏是通过财务报告反映出来的,一般情况下他们
的团体利益和企业的利益是一致的,因而他们对
,,
财务报告的分析也是全面彻底的。他们既关注经
营过程中取得的成就,也关注经营过程中出现的
问题和财务分析思路修改错误,通过分析错误和
问题出现的原因制定出改进措施,以便下一个阶
段取得更辉煌的战绩。前面介绍的财务报告分析
思路基本上就是从企业管理层的角度考虑问题
的,他们关注的财务比例指标一般是按照股东对
他们的考核要求设计的,前文所讲到的财务指标
基本上都涉及到,甚至还有资本保值增值率和资
本积累率等更多的指标。为了经营业绩他们可能
更愿意冒险,利用财务杠杆获取更大的收益。在
此,向会计人推荐一本财务管理全过程实战图书
《战略预算-管理界的工业革命》,很值得一读。
(二)投资人分析财务报告的思路
使用财务报告的投资人也就是我们常说的
,,
普通股股东,他们关心的是企业的偿债能力、收
益能力和风险。他们分析财务报告是为了回答三
个方面的问题:(1)当前和长期的收益水平的高
低;(2)目前财务状况下,的资本构成决定的风
险和报酬如何;(3)与其他竞争者相比处于何种
地位。
正常情况下,他们与企业经营管理层的经营
目标是一致的,因为控股股东投资企业目的是实
现所有者权益最大化,非控股股东投资企业的目
的是获得高额的投资报酬。
他们分析财务报告主要通过分析企业的财
务结构、偿债能力、盈利能力和营运能力判断企
业的发展趋势。
财务结构包括资本结构和资产结构,资本就
,,
构就是资本来源中负债和所有者权益的比重,它
是通过资产负债率或者产权比例反映出来的。一
般情况下,合理的资本结构应为 4:6 或 5:5,
但现实生活中,也不是那么绝对,对企业管理层
和股东而言只要总资产报酬率远远大于债务利
率,适度增加债务比重,可以享受到财务杠杆带
来的好处(即节税和增加权益报酬率)。资产结
构就是前文所说的各类资产占总资产的比重,通
过资产结构分析关注企业的资源配置是否合理。
偿债能力包括长期偿债能力和短期能力,分
析短期偿债能力离不了计算流动比例、速动比
例、现金比例和利息保障倍数。分析长期偿债能
力就要计算长期资产与长期债务的比率,如果该
比率大于 1,则说明企业长期偿债能力较强。偿
债能力的好坏反映出企业财务风险的大小,要知
,,
道股东对风险都是胆战心惊的。
分析盈利能力既要看企业在一个会计期间
内从事生产经营活动的获利能力又要看在一个
较长时期内稳定获取较高利润的能力。生产经营
的获利能力主要是看销售毛利率、销售净利率、
总资产报酬率、权益净利率和单位净资产获取经
营现金净流量的能力(股份中用每股现金净流量
表示,非股份用经营现金净流量与平均净资产的
商表示)。分析时既要观察一个会计期间的指标
情况,又要通过数个会计期的指标动态观察盈利
能力的发展趋势,判断经营风险与收益水平是否
对称。
分析营运能力就要计算营运资金额度、应收
账款周转率、存货周转率、净营运资金周转率、