我国金融保险类上市公司股利政策分析.doc

我国金融保险类上市公司股利政策分析 .doc我国金融保险类上市公司股利政策分析
摘要:本文从我国在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的金融保险类公司中选取了研究样本,从样本公司历年股利分配的情况、现金股利支付的连续性、现金股利支付水平、收益与股利分配之间的关系等方面对其股利政策进行了统计分析。在上述分析的基础上,总结了该行业股利分配政策的特点并得出了相关结论。
关键词:上市公司金融保险类股利政策

根据我国证券监督委员会发布的行业分类标准,截至2011年底,我国在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的金融保险类公司分别为31家和10家。其中,爱建股份的主营业务为房地产,东吴证券、方正证券和新华人寿于2011年上市,本文将这4家公司从样本中剔除。将余下的37家金融保险类上市公司作为样本,对其2005年至2010年的股利政策进行分析。
一、股利政策统计分析
(一)历年股利分配情况分析
笔者首先对37家公司2005年至2010年的股利分配情况进行统计,在此基础上,进一步对37家公司6年间所采取的股利支付方式及采取每种方式的公司数占含未上市公司的公司总数的比例进行了统计,结果见表1。需要说明的是,混合股利包括送股加派现、转股加派现以及转股加送股加派现等情况。
表1 历年股利支付方式统计表
年度现金股利混合股利零股利转增股本未上市合计
数量比例
(%) 数量比例
(%) 数量比例
(%) 数量比例
(%) 数量比例
(%) 数量比例(%)
2005 3 3 9 2 20 37 100
2006 11 1 8 2 15 37 100
2007 17 4 7 2 7 37 100
2008 20 5 5 0 7 37 100
2009 23 4 5 0 5 37 100
2010 26 4 7 0 0 37 100
由表1可以看出,金融保险类上市公司所采取的股利分配方式包括单纯发放现金股利、发放混合股利、不发放股利和转增股本,不存在单纯发放股票股利的情况。如果将发放现金股利和混合股利的情况视为分配股利,将零股利和转增股本的情况视为不分配股利,则2005年至2010年间,%、%、70%、%、%%。除2005年分配股利的公司占比较低外,其他年份均超过50%,并呈逐年递增态势。采取单纯现金股利支付方式的公司数亦呈逐年递增态势,%。混合股利支付方式在6年中的变化不大,所占比重较小而且均为现金股利加送股或转增股本方式,说明金融保险类上市公司更倾向于现金股利支付方式,较少采用股票股利或转股方式。
(二)现金股利支付连续性分析
通过对历年股利分配情况进行分析,可以了解金融保险类上市公司股利分配的大致趋势,但不能得出该行业股利支付是否具有连续性和稳定性。公司是否连续并稳定地进行股利