《财务管理习题与实训》参考答案.doc

第一章财务管理导论一、单项选题 . . C6. C7. A8. A9. D10. C 11. . . 二、多项选择题 . ABC3. ABCD4. . AB 11. ABCD 12. ABCD . ABCD 15. ABC 16. BD17. ABC18. ABC19. BCD 三、判断题 1.√2.×3.×4.×5.×6.×7.√8.×9.×10. √ 11. ×12. ×13.×14. ×15. √16. ×17. √18. √19.×20. √四、业务分析题实训题(一) 参考答案: (1) 上述第 1、3、5和6直接属于财务管理问题。(2)公司应该加强财务管理工作,具体:加强财务管理的预算工作,为企业的现金收支和资金筹资及借款的归还制定相对详细合理的计划;加强公司的资金营运管理,为存货制定合理的经济进货批量,降低存货积压及其成本;加强公司内部的纳税申报及其缴纳工作;处理好企业财务管理过程中与职工、客户、税务机关等方面的财务关系。实训题(二) 参考答案 1) 财务管理目标是在特定的理财环境中,通过组织财务活动,处理财务关系所要达到的目的。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。将企业价值最大化目标作为企业财务管理目标的首要任务就是要协调相关利益群体的关系, 化解他们之间的利益冲突。因此,吉林亚泰集团的认股权激励方案目的在于解决企业财务管理目标实现过程中股东与管理层之间利益冲突。在其推出这一方案时, ,还具有以下背景:公司本身的发展和业务处于扩张的时期,企业急需大量的专业人才;这一方案得到了政府相关部门和大股东的支持。 2 )企业价值最大化直接反映了企业所有者的利益, 与企业经营者没有直接的利益关系。对所有者来讲, 他所放弃的利益也就是经营者所得的利益。在西方,这种被放弃的利益也称为所有者支付给经营者的享受成本。但问题的关键不是享受成本的多少,而是在增加享受成本的同时,是否更多地提高了企业价值。因而, 经营者和所有者的主要矛盾就是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时,能更多地增加享受成本;而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。JLYT 推行的认股权激励方案实际上是一种“股票期权”激励方式。即将经营者的报酬与其绩效挂钩,以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。它是允许经营者以固定的价格购买一定数量的公司股票,当股票的价格越高于固定价格时,经营者所得的报酬就越多。经营者为了获取更大的股票涨价益处,就必然主动采取能够提高股价的行动。 3) 为了解决股东利益与管理层利益冲突矛盾, 应采取让经营者的报酬与绩效相联系的办法,并辅之以一定的监督措施。①解聘。这是一种通过所有者约束经营者的办法。所有者对经营者予以监督, 如果经营者未能使企业价值达到最大, 就解聘经营者, 经营者害怕被解聘而被迫实现财务管理目标。②接收。这是一种通过市场约束经营者的办法。如果经营者经营决策失误、经营不力, 未能采取一切有效措施使企业价值提高, 该公司就可能被其他公司强行接收或吞并,相应经营者也会被解聘。为此,经营者为了避免这种接收,必须采取一切措施提高股票市价。③激励。即将经营者的报酬与其绩效挂钩,以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。激励有两种基本方式: 除了前述的“股票期权”方式外,还可以采取“绩效股”形式。它是公司运用每股利润、资产报酬率等指标来评价经营者的业绩,视其业绩大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。如果公司的经营业绩未能达到规定目标时,经营者也将部分丧失原先持有的“绩效股”。这种方式使经营者不仅为了多得“绩效股”而不断采取措施提高公司的经营业绩, 而且为了使每股市价最大化,也采取各种措施使股票市价稳定上升。实训题(三) 参考答案 3年12月31日股东权益市场价值=300亿股× 0元=165 0亿元 3年12月31日债权人权益市场价值=89 5亿元+41 5亿元=131 2013 年12月31日公司企业价值=1650 亿元+1310 亿元=2960 亿元实训题(四) 参考答案 1)财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。企业的财务管理是基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和由此产生的财务关系,因此, 财务管理的内容包括财务活动和财务关系两个方面。企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和利润分配等一系列行为。投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出;企业日常经营而引起的财务活动称为资金营运活动。筹