个股分析报告.docx

个股分析报告导读:本文个股分析报告,仅供参考,如果觉得很不错,欢迎点评和分享。个股分析报告(一) 一、宏观经济分析(一)全球宏观经济分析全球经济增长明显放缓,发达国家经济复苏乏力,新兴经济体增长态势良好,在世界经济中的地位进一步提升,但经济运行表现各异。发达经济体主权债务危机不断扩散和蔓延,经济下行的风险进一步加剧。发达经济体宏观经济政策调控的空间日益缩小,控制经济下行风险、巩固复苏成果越发困难。全球贸易增速下滑,持续增长的基础仍不稳固,贸易失衡呈现收缩态势。国际金融市场动荡不已,市场对世界经济增长前景的担忧加大。大宗商品市场高位波动,推高了全球整体物价水平。经济问题与社会问题的联动关系进一步加强,各国经济复苏和政策运用的复杂性加大。突发性自然灾害接踵而至,对相互依赖性很高的世界经济造成明显冲击。(二)国内宏观经济分析受美、欧债务危机冲击,市场信心动摇,金融市场持续大幅波动,大宗商品价格明显下跌,全球制造业活动收缩,国际经济环境有所化。2015年,我国出口、投资需求面临下行压力,潜在风险也在增加,预计在2015年我国出口增长将难以达到今年水平,固定资产投资增速也将有所回落,预计消费明年将稳中有涨。二、行业分析(一)行业政策“十二五“生物技术发展规划包括生物医药、生物农业、生物制造、生物能源等5个方面,其中生物医药是”研发一批重大生物产品“任务的第一要点。科技部将通过科技重大专项、973计划、863计划、科技支撑计划等进行落实。“重大新药创制”专项“十二五”期间,中央将下拨100亿元的专项资金以及300亿元配套资金,力争自主创制30个创新药物,完成200个左右药物大品种的改造和技术再创新,同时基本建成国际一流的药物创新体系,培育一批企业新药孵化基地、产学研联盟和高新技术园区,重点突破20-30项新药研发及产业化关键技术。(二)行业表现医药行业是体现人们生活质量的重要行业,也是受到政策影响较大的行业之一。从医药行业整体来看,我国医药行业一直保持较快的增长速度,02年以来,医药行业一直保持15%以上的高速增长,仍处于上升趋势。从今年医药板块走势来看,截止2015年10月31日医药行业整体走势仍处于调整状态,上半年整体走势疲弱,处于深度调整,下半年后,医药行业开始出现回稳迹象,随着三季报的发布,走出一波较好的走势。虽然近期看,医药行业整体发展较去年有所回落,但整体上仍然保持30%左右的增长速度。基于国家政策的一贯性,通过研究《生物产业发展“十一五”规划》《国家中长期科学、和技术发展规划纲要》、《促进生物产业加快发展的若干政策》、《加快医药行业结构调整的指导意见》《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等文件,我们作出以下展望: 1)、从行业趋势看,我国生物医药行业将发生“规模扩张、结构集中、产业升级”的趋势。国家会在政策上提供保障,如规则设计、税收减免、专项资金扶持、融资渠道开拓、市场环境培育、人才队伍建设等。除了国家产业基金外,引导社会资金进入生物制药领域也是另外的重要方式,提供从VC/PE融资到IPO的政策便利,催化更多生物企业快速发展。 2)从治疗领域上看,国家重点发展针对恶性肿瘤、心脑血管、免疫缺陷等疾病的药物开发,和针对传染病的新型疫苗研发。 3)从药物开发方向看,基因工程药物、抗体药物将是重中之重。新型疫苗、诊断试剂等也会是国家重点鼓励的领域。 4)国家将扶持的也许不仅局限于狭义的生物药,还包括小分子化药、创新中药等也会受到政策支持。创新能力强的制药企业将在“十二五”中获得新的发展机遇。当然,我国生物医药产业仍面临许多挑战,如研发投入低、自主创新能力不强、成果转化慢、企业规模小且分散等,这都是投资者在进行投资时值得关注的。三、公司分析(一)公司简介江苏恒瑞医药股份有限公司始建于1970年,2000年在上海证券交易所上市,股票代码,是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地,目前是国内最具创新能力的大型制药企业之一。2015年被国家科技部评定为“中国抗肿瘤药物技术创新产学研联盟”的牵头单位;2015年在医药上市企业最具竞争力评选中,公司名列第一;同年,公司以第一名身份入选中国医药工业信息中心发布的“国内最佳研发产品线”。2015年公司实现销售收入37、5亿元,利税15亿元,各项经济指标均比去年同期有大幅增长。恒瑞医药致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展,并逐步形成品牌优势,其中抗肿瘤药销售已连续7年在国内排名第一,市场份额达12%以上,手术用药销售也名列行业前茅。公司年生产能力达到片剂15亿片,针剂1亿支,软袋大输液1000万袋,口服液1000万瓶,胶囊1亿粒,软膏1000万支。公司所有剂型均已通过了国家GMP认证。另有4个原料药通过美国FDA认证。美国FDA官员已于2015年7