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第五章股权融资
第一节投入资本融资
第二节股票筹资
第三节优先股融资
学****目标
★掌握普通股筹资的种类、条件、方法及相关问题
★熟悉投入资本融资的种类、程序、非现金资产的估价方法及其他相关问题
★了解优先股特征、种类及其他相关问题
第一节投入资本融资
一、投入资本融资的主体
二、投入资本融资的类型
三、投入资本融资的程序
四、非现金资产的估价
五、投入资本融资的优缺点
一、投入资本融资的主体
(一)投入资本融资的概念
投入资本融资是指非股份制企业按照投资协议等形式吸收投资者直接投入资本的一种融资方式,是非股份制企业筹集股权资本的主要方式。
(二)投入资本融资的主体
投入资本融资主体主要包括以下三种类型的企业:
★个人独资企业
★合伙企业
★国有独资企业
二、 投入资本融资的类型
(一)按形成股权资本的构成分类
★吸收国家投资
★吸收其他企业的投资
★吸收个人投资
★吸收外商投资
(二)按出资方式分类
★吸收现金投资
★吸收实物投资
★吸收工业产权投资
★吸收土地使用权投资
三、投入资本融资的程序
1. 确定融资数额
2. 寻找投资单位
3. 商定投资事宜
4. 签署投资协议
5. 取得资本来源
投入资本融资的基本程序主要有以下5步:
四、非现金资产的估价
(一)流动资产投资的估价
①对于产成品、材料和燃料等,可以采用现行市价法、重置成本法等进行估价;
②对于自制半成品、在产品等,可以先将其按完工进度折合成产成品的约当量,然后再按产成品的方法进行估价;
③对于应收款项,可以根据具体情况来估价,如果能立刻收回的应收账款,采用账面价值估价,如果能立刻贴现的应收账款,采用贴现后的账面净值估价,如果不能立刻收回的应收账款,应合理估计坏账损失,按扣除坏账损失后的账面余额估价。
(二)固定资产投资的估价
①对于房屋建筑物等,可以采用重置成本法、现行市价法或收益折现法来估价;
②对于机器设备等,可以采用重置成本法、现行市价法进行估价,对于有独立生产能力的机器设备也可以采用收益折现法进行估价;
③交通运输工具等,可以采用现行市价扣除折旧后的余额来估价,由于可以独立使用,也可以采用收益折现法来估价。
(三)无形资产投资的估价
①对于能够单独计量成本的无形资产,如专利权、商标权、专有技术、土地使用权、特许经营权、著作权等,可以采用重置成本法进行估价;
②对于能交易的无形资产,如著作权、特许经营权等,可以采用现行市价法进行估价;
③对于既不能计量成本,又没有可供参考交易价格的无形资产,如商誉等,可以采用收益折现法进行估价。
五、 投入资本融资的优缺点
缺点
●资本成本高
●容易分散控制权
●不易筹集社会资本
优点
●有利于尽快形成生产能力
●有利于增强企业的信誉
●投入资本融资的财务风险低