豆粕投资分析报告.ppt

豆粕投资分析报告.ppt豆粕行情分析及展望豆粕行情分析及展望国贸期货研发部王晓芳豆粕简介豆粕简介?豆粕概况①大豆的生产周期②豆粕的生产情况③豆粕的消费情况④豆粕的出口情况?豆粕期货的主要影响因素①宏观经济因素②供应情况③消费情况④国家政策大豆的生长周期一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月大豆耕作时间分布中美巴西阿根廷收获期种植期开花期灌浆期种植期种植期种植期开花期灌浆期收获期开花期灌浆期收获期种植期开花期灌浆期收获期需要关注因素 1、巴: 收割,天气; 2、阿: 播种进度, 播种面积;3、中美: 运输条件; 1、阿: 种植面积; 2、巴、阿:天气, 3、中美消费情况, 运输条件; 1、中美: 种植意向, 种子品质, 转基因大豆的比例; 2、巴: 收割进度, 3、阿: 天气; 1、巴、阿:收割进度,预计产量; 2、中美: 种植意向, 种子质量; 1、巴、阿:实际产量,消费情况; 2、美: 种植进度, 妨碍种植 3、中美: 库存; 1、美: 天气, 结转库存; 1、美: 实际库存; 2、中美: 天气; 3、巴、阿:种植意向; 1、中美: 收割进度, 预计产量; 2、巴、阿:种植意向;库存 1、中美:收割进度,预计产量; 2、巴、阿: 种植进度, 预计种植面积; 1、中美:实际产量,运输条件,消费情况; 2、巴、阿: 种植豆粕的生产情况豆粕的生产情况?美国、巴西、阿根廷、中国、印度、欧盟等国是世界主要的豆粕生产地区。其中,美国豆粕产量占全球 30% 以上,中国居世界第二位。 2009/10 年度我国豆粕产量达 3860 万吨。? 90 年代中期以前东三省是我国豆粕主要生产基地,产量约占全国 60% 以上, 2002 年后, 山东、江苏、广东等沿海地区成为我国主要的豆粕生产基地。豆粕的消费情况豆粕的消费情况?近几年来,连续出现豆粕消费量超过当年产量的情况。 2008 年前,欧盟是全球最大的消费国,需求量维持在 3000-3500 万吨的规模。中国 2008/09 年的豆粕消费量达到 3,167 万吨,超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。豆粕的消费情况豆粕的消费情况?统计显示, 90% 以上的豆粕消费是用于各类饲料。?从地区分布来看,珠江三角洲和长江流域地区是目前我国豆粕的主要消费地。豆粕的出口情况豆粕的出口情况?目前阿根廷和巴西占世界豆粕出口量之首。 1994 年以前,中国是豆粕出口大国,从 1999 年开始,随着国内压榨企业不断扩大生产规模,我国大量进口大豆用于压榨,国产豆粕才得以满足快速膨胀的消费需求。 2009/10 年度我国进口豆粕约 7万吨。宏观经济分析宏观经济分析?美评级遭下调消息已受消化,焦点转向欧洲及全球经济形势; ?中国:经济放缓; CPI 仍处高位;紧缩性政策压力(一年期央票利率提高)。豆粕供应情况大豆供应量 - 进口大豆 - 国产大豆大豆价格豆粕产量受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等。豆粕库存外国大豆产量外国大豆产量?美豆产量远低于预期 11/12 年度产量预测报告结果平均预测预测范围 USDA7 月预测 0910/11 年度玉米 — 大豆 — 远低于预期?南美大豆或受天气威胁减产 2012 年初阿根廷及巴西大豆产量或将受拉尼娜气象模式的破坏,该天气模式将令作物生长期的降雨量减少.