扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司2017年度第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排.doc

短期融资券信用评级报告扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司 2017 年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果: 评级观点主体长期信用等级: AA 评级展望: 稳定经联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)评定,扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司(以下简称“公司”)拟发行的 2017 年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1 。基于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分析,联合资信认为,公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。本期短期融资券信用等级: A-1 本期短期融资券发行额度: 3 亿元本期短期融资券期限: 1年偿还方式: 到期一次性还本付息发行目的: 置换银行借款评级时间: 2016 年9月 29日财务数据项目 2013 年 2014 年 2015 年 16年6月优势现金类资产(亿元) 资产总额( 亿元) 1 .公司得到了扬州市财政局和瘦西湖管委会财政局项目回购资金、财政补贴等方面的持续支持。所有者权益( 亿元) 短期债务(亿元) 长期债务( 亿元)2 .经营活动现金流入量和现金类资产对本期短期融资券的覆盖程度高。全部债务( 亿元) 调整后全部债务(亿元) 营业收入( 亿元) 关注利润总额( 亿元) .公司货币资金中受限资金较多,代建项目形成存货和应收账款对公司资金形成一定占用,资产流动性一般。 EBITDA( 亿元) -- 经营性净现金流(亿元) 营业利润率(%) - - 净资产收益率(%) -- 2 .随着公司短期债务规模的不断上升,公司短期支付压力有所增加。资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 调整后全部债务资本化比率( %) 流动比率(%) - - -- 经营现金流动负债比( %) 全部债务/EBITDA( 倍) -- 调整后全部债务/EBITDA (倍) EBITDA 利息倍数 -- -- 注: 1、 2016 年上半年报财务数据未经审计; 2 、调整后的全部债务= 全部债务+ 其他流动负债分析师于芷崧崔俊凯邮箱: lianhe@ 电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层( 100022 ) 网址: 西湖旅游发展集团有限公司 1 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司 2017 年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司 2 短期融资券信用评级报告扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司 2017 年度第一期短期融资券信用评级报告一、主体概况 20 号文件,公司控股股东扬州市瘦西湖公园更名为扬州市瘦西湖风景区管理处。 2007 年8月 29 日,根据扬州市人民政府扬府发【 2007 】 356 号文件,扬州市扬子江投资发展集团有