股票约定式回购.docx

证券约定购回式业务定义: 是指符合条件的投资者以约定价格向证券公司卖出特定股票, 并约定在未来某一日期按照另一约定价格从证券公司购回的交易行为, 包括初始交易、购回交易两笔交易。投资者与证券公司协商交易并签署协议, 通过上证所综合业务平台完成交易, 中国结算公司提供清算交收服务。客户通过在券商账户股票抵押获得融资,可解决短期资金困难(不超过 182 天)。优势: 1、股票约定购回式交易所带得的资金,不限制其使用投向。 2、放款时间快:一般在客户递交申请后的 T+2 个交易日,证券公司就会放款。 3、可以抵押的标的股票多:股票约定购回式交易的抵押标的股约 400 只,包括上证 50、上证 180 在内; ETF 和 ST类、非流通股、限售流通股和个人持有的解除限售存量股票等被排除在可质押品种之外。 4 、折算率高:一般为 40-60% ,而融资折算率一般小于 30% 5 、融资成本低廉:一般在半年期贷款利率基础上上浮 3% ,目前其年化利率约 9%-10% ,较信托融资 12%-15% 的年化利率低 3-5 个百分点。购回期限最长不超过 182 天分三档标准计息, 28天(含) 以内、 28-91 天(含 91天)、 91-182 天(含 182 天)。发展历程: 2011 年 10月 11 日,上交所颁布《约定购回式证券交易及登记结算业务实施细则》: /cs/zhs/xxfw/flgz/temp/ 2011 年 10月 17 日,上交所颁布《上海证券交易所约定购回式证券交易业务会员指南(试行)》: /cs/zhs/xxfw/flgz/temp/ 2011 年 10月 20 日,上交所公布了中信、海通、银河 3 家证券公司作为试点券商开展此项业务,且仅向持股比例 5% 以下的机构客户开放,试点规模 5-15 亿不等。 2012 年4月 13 日,第一批试点券商的准入门槛向个人投资者全面放开。 2012 年5月 31 日,国泰君安、国信、招商 3 家获得第二批试点资格。目前第三批已有 31 家券商提交了资管申请,预计 9 月可开展此项业务。规模: 2011 年 10月-2012 年5 月底,第一批三家券商 7 个月交易额约 10 亿, 5 月底余额 亿, 一共成交 10 单,该数据低于市场此前普遍预期。预计 2012 年业