下载此文档

浅谈当前商业银行资产配置存在的问题及建议管理.doc


文档分类:论文 | 页数:约10页 举报非法文档有奖
1/10
下载提示
  • 1.该资料是网友上传的,本站提供全文预览,预览什么样,下载就什么样。
  • 2.下载该文档所得收入归上传者、原创者。
  • 3.下载的文档,不会出现我们的网址水印。
1/10 下载此文档
文档列表 文档介绍
该【浅谈当前商业银行资产配置存在的问题及建议管理 】是由【小吴】上传分享,文档一共【10】页,该文档可以免费在线阅读,需要了解更多关于【浅谈当前商业银行资产配置存在的问题及建议管理 】的内容,可以使用淘豆网的站内搜索功能,选择自己适合的文档,以下文字是截取该文章内的部分文字,如需要获得完整电子版,请下载此文档到您的设备,方便您编辑和打印。浅谈当前商业银行资产配置存在的问题及建议摘要所谓资产配置,就是投资、筹资的数量、区间匹配,它与其说是一门科学,倒不如说是一门艺术。有人说,人和动物的区别在于理财的烦恼,为客户量身定制一套财富管理方案是商业银行的本职工作。节物风光不相待,桑田碧海须臾改。做为商业银行,顺应时代潮流,积极改良及扩展自身业务已是迫在眉睫、时不我待。本文将从资产配置理论及策略闸开,分析商业银行在资产配置上存在的问题,并最终提出解决方法。关键词:资产配置、理论、问题、策略一、资产配置理论及策略资产配置的理论 有关资产配置的理论主要有现代投资组合理论、美林投资时钟理论、生命周期理论、以及“偏好——承受〞风险矩阵理论等。其中,比拟知名的是马科维茨提出的资产组合理论,主要观点是:不同金融产品风险可以互相抵消,也就是可以对冲的。所以在做资产配置的时候不要把鸡蛋放在一个篮子里,而要分散化。举个例子,假设你同时投资了一家卖冰激凌的公司和一家买雨伞的公司,那么不管是在下雨天还是太阳天,你的收益和损失总是均衡的。金融投资产品的风险是可以度量的。目前,很多结构化的产品其实也是采用了这种风险分层的方法,而这一切的创新根底都是基于马科维茨理论“风险是可以度量的〞这一观点。像雷曼兄弟、摩根斯坦利这些大型的投资银行,他们将贷款打包之后再细分成非常多不同风险收益的层级,出售给风险偏好不同的投资者。在房价高涨、流动性好时,由于融资本钱低,销售速度快,这些机构愿意更大量地发放贷款,赚取利润。在华尔街,这类起初非常睿智的金融创新,到后来受利润的驱使规模急剧膨胀,在脱离市场实际需求的条件下,这些金融工具产生了扭曲,产生了不可能防止的系统性风险。当房地产泡沫破裂,资金链断裂,雷曼兄弟手里的资产证券就变成了一文不值的废纸,他只能走向破产。美国的次贷危机的发生关键不在于金融投资产品的风险,而是该类机构为了利润无视实际需求、无视可度量的风险、盲目放大杠杆造成的。〔二〕资产配置策略资产配置策略从大类上分,有战略型策略,主要包括投资组合策略、基于LPMn、VaR等的配置策略、行为组合策略等;有战术型策略,包括购置并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略等。在实际资产配置中,风险因素是一个永远不能停止的话题,比拟常见于一些更为具体的资产配置策略。比方针对风险偏好较低客户的金字塔配置模型:将50%左右的资金配置于低风险、低收益类资产,构建稳健的资产组合金字塔塔基,将约30%的资金投资于中风险、中收益资产,剩余约20%的资金投资于高风险、高收益资产,从而使投资组合更具有抗风险能力。二、目前商业银行存在的问题〔一〕资产配置与风险承受能力之间的矛盾理论上,客户在资产配置方面应该与其风险承受能力相匹配,总量平衡下,保守型客户也可以适当配置一些高风险的产品。可在现实监管及操作中,产品风险等级要与客户风险承受能力匹配,换言之,也就是保守型客户只能购置中低风险的产品,如果客户想购置少量高风险产品,刚必须自愿更改自身的风险等级,这与客户的初衷是相违背的。资产配置受产品供应、渠道及风险受限的制约为客户资产配置提供更多的资产工具和具体实现方式,我们应该像超市一样提供丰富的产品架。银行应具备一个开放的整合全市场资源的产品平台,其应涵盖货币、债权、股票、外汇、贵金属、境内外投资性房地产、各类未上市股权、衍生品等客户资产配置的各类投向。产品类别包括:协议存款、银行理财产品、公募基金、基金专户理财、信托方案、阳光私募基金、券商集合理财、有限合伙基金、保险、家族信托、融资产品等。客户应该可以获得直接的单一产品的效劳,也可以获得定制综合的产品效劳方案,或一系列一对一的全权委托资产管理效劳。可是当前银行业产品效劳的状况是:主要依靠行内资产管理部发行的银行产品,且理财产品的投资范围相对狭窄,只能直接投资于货币市场、债券市场及行内的非标准化债权资产,不能直接投资于二级权益市场、期货市场及***投资市场,无法满足客户多元化资产配置的需求,也无法做到真正意义上的财富管理。从目前私人银行客户反响的需求来看,除了银行理财产品外,还涉及信托、基金、券商、保险等,同时在阿里巴巴美国上市的背景下,很多客户还提出了股权投资方面的需求。于是,有一些行便尝试着“采购〞信托公司、基金公司、证券公司的产品,但是依然存在一些问题。一是投资产品过于单一且数量有限,引入的第三方机构无法满足高端客户资产的投资需求;二是产品效劳效率低下,以一个低风险的结构化产品为例,从产品引入到开始出售平均审批时间在两周以上,很难跟上金融创新的节奏,也导致了很多优质金融资源的流失;三是风险控制参与度过低,在现有通道类业务模式下,银行无法控制证券公司、基金公司、信托公司投资端的操作,不能直接参与资产管理,一旦发生风险,可控力较弱。企业主进攻性产品配置过高依照资产配置的角度,企业家们的资产大体分为三个类型:第一类是防御性资产,主要用于防范不可预测的事件发生时,可以确保各类根本生活需求,包括现金、存款、保险、黄金等;第二类是资产性资产,主要用于保持资产增长和经济增长同时,包括债券、股票、基金等;第三类是进攻性资产,主要博取超高回报,实现财富等级的跃升,比方私募股权、投资性房产、企业投资等。而绝大多数企业家的身体里大都流着冒险的血液,从他们的资产配置来看便可知一二:一是企业投资占比拟高,甚至有一些企业家无法容忍剩有闲置资金,所有的资金都投入企业;二是投资性房产占比拟高。由于企业投资和投资性房产同属于进攻性资产,在博取高收益的同时也面临着较高的风险。尤其在经济进入“新常态〞时期,激进式增长模式难以维继的情况下,企业家们进攻性资产面临的不确定性正在逐步增大。关于资产配置存在的建议针对以上三个方面的问题,依次解决方案如下:〔一〕注重“周期〞“占比〞在配置中的作用。在资产配置中,我们主要注重三个方面:收益、周期和金额。过去我们会根据客户风险承受能力,配置与风险相对应收益的产品,往往忽略了“周期〞和“投资金额占比〞这些因素。我们经常会误认为“周期〞就是特指经济周期,或是“人的生命周期〞,这些在实际应用中已表达,不再议论,这里想闸述的那么是“产品周期〞。提及“投资金额占比〞,是因为在实际操作中从来都没有将其考虑在内。打个比方,一位稳健型的客户,他有1000万的资产,其中有局部资金〔假设100万〕在两年闲置期内希望获得高收益,同时,他能容忍这100万承受40%的亏损。简单计算如下:900万购置低风险业务收益900*5%=45〔万〕100万购置高风险业务收益100*100%=100〔万〕or100*〔-40%〕=-40〔万〕期间总体收益45+100(-40)=145(5)〔万〕客户可以获得的收益区间为5-145万。总体看,资产配置是符合银行对稳健型客户资产配置方案的,但又与客户的风险测评相矛盾。为解决上述问题,银行可以根据对客户的了解,在风险测评时按“投资周期〞及“投资占比〞进行细化。客户经理在给客户购置产品时,需先解决客户购置的产品占比及周期是否在适宜范围内,如果在此范围内,那么不需要更改其自身现有的风险测评。以测评为稳健型客户为例,不需更改其风险测评,而需要购置中高级以上产品,其“周期〞及“占比〞举例如下:五年以上购置中高风险产品的资产占比不超过8%、购置高风险产品资产占比不超过4%、购置超高风险产品资产占比不超过2%;三到五年内购置中高风险产品资产占比不超过10%、购置高风险产品资产占比不超过5%、购置超高风险产品资产占比不超过3%;三年内购置中高风险产品资产占比不超过12%、购置高风险产品资产占比不超过6%、购置超高风险产品资产占比不超过4%。如表所示:稳健型客户中高级以上产品配置区间投资期限3年以内3-5年5年以上产品风险类型中高12%10%8%高6%5%4%超高4%3%2%〔二〕提供个性化效劳,有效拓宽产品架,优化金融资产配置。针对产品供应、渠道及风控的问题,建议商业银行可考虑成立一个理财子公司,专门负责运营不同风险的产品业务,满足不同时间段内的客户不同风险投资需求。理财子公司在市场上优选各投资领域的管理人,以投资子帐户委托形式,让入选的投资管理人负责投资管理。如以下图:理财公司管理人基金管理人1基金管理人2基金管理人3它的优势在于五个方面:通过更加详细的尽职调查,有效化解私募基金市场信息不对称;2、通过动态管理,筛选优质量化管理人等行业资源;3、通过分散化的投资策略有效化解投资风险;4、建立了较为完备的风控机制,通过预警平仓机制有效控制下行风险。如此,商业银行一方面可以实现高端客户大类资产的配置,解决现有投资产品过于单一的问题;一方面通过优选各投资市场不同投资风格的资产管理人,根据业绩表现进行动态调整,不需要就单一品种进行审批,提高产品引入效率。同时,产品主动管理性强,可以随时根据市场情况进行调整,因此可以适当尝试创新金融产品;另一方面,商业银行可以和客户进行充分沟通,并参与投资策略的制定,甚至直接参与资产的管理,降低产品的销售风险。适当降低企业主高风险资产,推荐财富保障方案,平衡资产配置。对于银行来说,大局部的高端客户都来自于企业主,对他们的财富规划和配置尤其显得重要,针对企业主爱冒险这一特性,应该提供关于如何降低资产风险和保障财富的理财建议,帮助他们优化当前的配置结构。从客户角度出发,最重要的是我们不能只考虑投资的额度问题,我们还要考虑怎样给客户做一个财产的规划,特别是关注其个人财产保障方案。人是很脆弱的,随时会有可能发生意外。在这个变化、混沌的世界里,人总是在变幻莫测的一生中踽踽前行,都是福兮祸兮的事。在一些极端的情况下,比方说一些疾病,比方说婚姻纠纷,防止他的财富出现一个大幅的变动,这也是我们需要帮助客户考虑的。例如上海的均瑶集团董事长王均瑶,温州人,他创立的均瑶集团,非常成功,到他38岁的时候,他个人的资产已到达了35个亿。也算是业界的一个奇迹,大家都羡慕他这么年轻就拥有了这一切。可是,在他38岁的时候得了直肠癌去世了。在他走后,他的夫人嫁给了他的司机,他的孩子也成了别人的孩子,有人开玩笑的说,王均瑶的一生都在为他的司机在打工。没有人知道他的财富管理方案目标是否实现。其次,成熟的市场显示,当财富积累到一定程度后,进攻性资产的周期性和收益不确定性将会更加凸现,只有稳定而平衡的财富配置策略才能长期有效地分散风险。因此推荐财富保障方案,如对接保险、结构化存款、银行优先股等。XXX

浅谈当前商业银行资产配置存在的问题及建议管理 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.

相关文档 更多>>
非法内容举报中心
文档信息
  • 页数10
  • 收藏数0 收藏
  • 顶次数0
  • 上传人小吴
  • 文件大小31 KB
  • 时间2024-04-15