12章政策的国际协调.ppt

第十二章
政策的国际协调
第一节国际协调的蒙代尔-弗莱明模型分析
一、蒙代尔-弗莱明模型
本国商品市场:
外国商品市场:
本国货币市场:
外国货币市场:
本国外汇市场:
外国外汇市场:
(a)本国经济)外国经济
两国蒙代尔-弗莱明模型
当一国经济面临突然冲击时,这一冲击在开放经济之间进行传递时存在的三种冲击传导机制:
第一、收入机制。
冲击传导的收入机制存在的原因在于:一国边际进口倾向的存在,使得一国国民收入的变动导致该国进口(即另一国出口)发生变动,这通过乘数效应带来另一国国民收入的变动。显然,一国经济中边际进口倾向越高,另外一国的出口乘数越大,冲击通过这一机制向别国经济进行传递的效果就越显著。
第二、利率机制。
利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。资金流动的目的在于逐利,当一国利率发生变动时,势必带来资金在国家间的流动,这便会带来相应变量(比如外汇储备或汇率)发生变动,从而对另一国经济产生影响。
第三、相对价格机制。
相对价格机制包含两个方面:一是汇率不变但一国国内的价格水平发生变动,二是本国名义汇率发生变动。由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的,因此,上述任何一种变动都会引起实际汇率的变动,带来两国商品国际竞争力的变化,从而对别国经济产生冲击。
二、固定汇率制下经济政策的国际传导
(一)货币政策的国际传导
不考虑各国间相互影响时,固定
汇率制下货币扩张的短期效应
(a)本图经济(b)外国经济
考虑收入机制时,固定汇率制下货币扩张的国际传导
(a)本国经济(b)外国经济
考虑收入、利率机制时,固定汇率制下货币扩张的国际传导
(二)财政政策的国际传导
不考虑各国间相互影响时,固定汇率制下财政扩张的短期效应