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国际货币体系和全球经济失衡
内容摘要:当前的全球经济不平衡,是历史上几次衡的重演,产生根源都是主权货币作国际货币为特征的不合理的国际货币体系,只是顺差先后集中于不同国家,曾经是西欧和日本,现在dd dtt. com是中国等东亚国家。性政策会在一段时间缓解失衡,但由于. com失衡产生的根源仍存在,以后ssbbww同样甚至更大程度
的失衡还会出现时顺差国可能或巴西。我国是本轮全球经济失衡的“局中人”,要深刻认识失衡的国际货币体系根源,不要局限于表面现象讨论,责任再次转移。
关键词:国际货币体系,全球经济失衡,历史重演,“特里芬难题”再现
一、当前的全球经济不平衡从性质上讲只是历史的某种重演
国际货币体系的核心问题,一是充当国际清偿力的本位货币的确立,并保持其适度增长;二是围绕本位货币的国际收支协调机制。第一个问题更为重要 Tt t 8. com国际本位货币的确立在相当程度
上决定了国际收支的协调机制,是自动协调还是政策协调?是责任分担式的协调还是责任不对等的协调?当各国还处于封闭状态www .ddd Tt. com时,;是同国际经济和金融交往的日益扩大相联系的,而国际本位货币的选择和构成变化,则主要是同国家间力量对比关系的变化相联系。
国际本位货币曾经采用实物形式。用实物来充当国际货币本位面临的矛盾是:一方面济增长的无限性、国际贸易和金融往来的无限性,决定了对国际清偿手段无限增长的要求
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,而任何
dd dtt. com
实物的供给总是有限的,难以满足这种要求
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;另一方面
dd dtt. com
实物在全球地域分布上肯定是不均匀的,造成支付能力在起始点上的不公平分配,会引发地区矛盾和冲突。
在金本位的黄金时期(1870-1914年),就包含着实物充当国际货币本位所面临的矛盾。但存在一个缓解矛盾的因素:金本位实际8ttt8运行中,金本位往往 t8. com被遵循金本位的模范国家的关键通货所替代,而这种关键通货往往 t8. com已具备了信用货币特征,不受实物有限的约束。19世纪下半叶,以英镑为中心的国际贸易和投资体系覆盖全球,90%的国际支付以英镑进行,“英镑等同于黄金几乎是天经地义的事”。英国是关键通货国,英镑是关键通货货币,英均资本输出占其GDP的5%,个别年份高达7%-9%,英国政府承诺英镑可以成为黄金。其它8ttt8国家通过贸易顺差积累的以黄金和英镑为主的国际储备增长迅速——俄罗斯和比利时的国际储备翻了两番,印度和瑞典翻了一番,美国的储备也大量增加. com。但是dddTt,一个具有讽刺意味的图景是:英镑得以充当国际本位货币的起因,,但一旦
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英镑获得ssbbww这样的地位和声望,便产生滥用的冲动并最终危及金本位自身。金本位后期,巨额的境外英镑结存已经对金本位制度构成严重威胁。
20世纪30年代大危机和第二次世界大战宣告了金本位的垮台,1944年布雷顿森林会议确立战后的国际货币金融新秩序——布雷顿森林体系。和战前的金本位相比
,布雷顿森林体系的运行机制发生了许多
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变化,一方面时世界经济的客观变化,如随着国际经济交往的扩大,实物黄金作为dddtt国际货币本位的缺陷更加明显