中国创投暨私募股权投资市场2011上半年市场回顾.pdf

中国创投暨私募股权投资市场
2011上半年回顾
清科研究中心
符星华
2011-07-06
research@
目录
1 中国创投及私募股权投资行业发展概述
2 2011上半年中国创业投资市场发展回顾
3 2011上半年中国私募股权投资市场发展回顾
4 2011上半年中国企业并购市场发展回顾
5 2011上半年中国企业上市市场发展回顾
6 市场近期变化分析及清科观点
2
十年政策环境引领市场发展
2010:
鼓励和引导民间投资健康
2008: 发展若干意见
社保获准自主投资股权投资基金税收政策
创业板草案外商投资合伙企业登记管
沪深两市新规理规定
创投引导基金办法商国务院关于加快培育和发
业银行并购贷款展战略性新兴产业的决定
十二五规划
2007:
券商直投试点
新合伙企业法施行
2000: 信托公司管理办法
创业板9项规则创投税收优惠政策
外商境内投资暂行规外商投资目录
2009:
定
信托投资业务适度放宽
2006: 《境外投资管理办法》
2001: 2004: “10号文”创业板开板
外资创投暂行规定中小企业板境内IPO重启券商直投门槛下调
中关村科技园区条例外商投资目录国税总局“87号文”
互联网泡沫境外投资/外商
1999及之前:
投资监管风暴2005:
1998民建中央“一号提案”
外管局“11号文”、
投资基金法草案 2002:
“29号文”、“75号
产业投资基金草案外商投资电信 2003:
文”
科技部等创投发展建议企业规定外资创投管理办
创投管理暂行办法
外商投资目录法
外管局“3”号文
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
3
基金管理公司队伍迅速壮大
发展阶段 1995 2000 2005 2011
活跃机构活跃机构活跃机构活跃机构
VC/PE 10家 100家 500家 2500家
鼎晖
IDG VC 达晨弘毅投资九鼎投资中信国信弘盛
产业基金
深圳创新投深圳产学研赛富红杉资本
建银国际
联想投资中比基金金沙江
4
募、投、退十分活跃
资金募集投资案例个数 IPO退出案例个数
38790 1180 221
CAGR:% CAGR:% CAGR:%
216
21
1316
2001 2010 2001 2010 2004 2010
单位:百万美元
5
目录
1 中国创投及私募股权投资行业发展概述
2 2011上半年中国创业投资市场发展回顾
3 2011上半年中国私募股权投资市场发展回顾
4 2011上半年中国企业并购市场发展回顾
5 2011上半年中国企业上市市场发展回顾
6 市场近期变化分析及清科观点
6
2011年上半年81亿美元涌入中国VC“资金池”
2011H1 VC募资情况关键发现
2,000 180 募集完成73支基金,同比下
11,169 %
158 160
0,000 ,同
140 %
8,103
8,000 7,310 120 上半年募集完成折合1亿美
116
金及以上的基金共有20支
5,856 100
94
6,000 5,485
80
73
4,067 3,973
4,000 58 60
39 40
2,000 34
1,298 28 29
69921 20
639
0 0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011H1
募资额(US$ M) 新募基金数
7
人民币基金一路狂歌猛进人民币基金募资蝉联冠军
2011H1 VC募资情况关键发现
大型本土创投机构加速成立
16 
人民币基金,2011年上半年
6,867 146
14 达晨创投、同创伟业、东方
富海、天图等领先本土创投
12 机构均有较大规模人民币基
4,969 金募集完成
4,668 10
4,393 4,302 外资创投机构也加紧抢滩布
88
3,848 84 局,纷纷设立人民币基金,
80
3,567 3,435 KTB、戈壁、德同资本均成
3,199
立人民币基金
62 60
2,341 2,289
随着社保基金不断布局,政
40 府引导基金全国开