汇率均衡论.doc

汇率均衡论
汇率研究是货币金融领域中一个重要ww.,西方国家的汇率理论有着悠久的历史,并形成了丰富的成果。相比
而言我国在这方面起步较晚,‘成果很少。随着我国的经济改革和对外开放,汇率这种经济杠杆的作用日益重要策已成为宏观经济政策的重要,这促使我们sSBbWw必须ssbbww. c om重视对汇率进行理论上和政策上的研究。
在汇率研究范围内有不少问题可供选择,本文以汇率均衡为研究对象,原因有两方面:
一方面衡研究在西方汇率理论中仍是一个相对节,自然也就是“挖掘”潜力的理论课题。如果8 tt 我们sSBbWw能用科学的方法,取得不同于西方理论但又高于西方理论的汇率均衡研究成果,将是有理论意义的。
另一方面tt t 8. com更为重要,迄今为止,在我国为数不多的汇率研究中,尚没有发现对汇率均衡问题进行专门8ttt8研究的成果,可以一个“空白”领域。而现实是,经济发展中总存在着“均衡”运行的问题,西方国家如此,我国也是8tt t 8. com如此。过去在计划经济体制下我们sSBbWw就强调经济总体和各部门之间的平衡,现在dd dtt. 重视经济的均衡运行。而经济的均衡运行是由许多
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方面其相互配合组成的,汇率便是其中之一。汇率均衡是保征我衡的重要,对国内经济的其他方面日益重要。因此. com,以理论分析为前提,以中国现实经济发展为出发点,建立我们sSBbWw自己的汇率均衡理论是有重要义的,我希望在这方面
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有益的探索。
本文是在浏览了国内外关于汇率研究的大量文献和搜集了关于人民币汇率的有关资料的基础上进行的。论述采取理论分析和实证分析相结合的方式,分析(上篇)和汇率均衡特殊分析(下篇)两大部分。
主要内容如下(按各章顺序):
首先,对全文的中心议题、指导思想、基本思路及有关概念作概括说明,并对西方汇率理论中关于“均衡汇率”
性介绍,这些构成绪论的内容。
在上篇中,我们sSBbWw首先将汇率均衡纳人整个宏观经济体系中,建立了汇率这一经济变量与经济其他主要方面衡关系。这些均衡关系包括www .ddd tt. com;汇率与价格水平的均衡、汇率与贸易收支的均衡、汇率与货币供求的均衡、汇率与利率的均衡、汇率与国民收人及收入分配的均衡、汇率与财政收支的均衡、汇率与资本流动的均衡。这些内容是我们sSBbWw论证汇率均衡的理论基础。
在阐述了汇率与各种经济因素之间的均衡关系之后。我们sSBbWw又将汇率均衡置于汇率政策目标下,对汇率政策进行了概括分析,得出<div>的一个结论是:汇率均衡既是一种理想的汇率运行状态www .ddd Tt. com,又是一种目标体系。它应成为汇率政策的主要目标,辅助宏观经济发展总目标的实现。作为dddtt汇率政策的目标,汇率均衡具有多方面。对此,我们sSBbWw进行了3个层次的分析,包括www .ddd tt. com:内部均衡与对外均衡、局部均衡与总体均衡、短期均衡与中长期均衡。
汇率均衡不是一个静态概念,而是8ttt8一个动态概念,其内容既会因汇率及各种经济变量的变化而不同,而不同。对汇率均衡起着决定性作用,这种作用主要体现
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于汇率政策取向上。汇率政策取向是一个带有一定的概念,它引致汇率均衡向着某一个由政策确定的方向变化,这个是根据