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对反映企业偿债、盈利、营运能力财务指标的综合分析评价通过上述三章,我们介绍了反映企业长短期偿债能力、盈利能力和营运能力的二十余种财务指标。那么是否这些指标在信贷人员分析企业财务状况时处于同等重要的地位呢?答案是否定的。事实上,人们在理论和实践中总结出的这些评价企业财务状况的指标,对于不同的分析者来说,其重要性是不同的。对于企业的投资者和所有者来说,最为关心的恐怕是企业的盈利能力了。因为这关系到其每一元投资能给自己带来多少利益。对于企业的经营者来说,在侧重关注企业盈利的同时,也关心企业的长短期债务是否能够按期归还、企业资产运营的效率如何。而作为企业债权人的银行来讲,我们关注的重点应放在企业的偿债能力上。因为在前面已经讲过,一个企业的盈利能力与发展前景再好,如果其资产的流动性很差,也可能导致其到期无法偿还债务。当然,从长远的观点来看,企业良好的盈利能力或许是长期偿债能力最有力的保证,而高效率的资产运营,也会增强其偿债能力和盈利能力。查尔斯·吉布森教授曾对美国 100 家最大银行的商业贷款部门发出了调查问卷,以了解商业贷款部门如何看待财务比率。问卷中可供选择的比率涵盖了长短期偿债能力、盈利能力、营运能力的主要指标。从回收的44%的有效答卷中,他总结出了银行信贷人员认为最重要的10种财务指标。其中反映长短期偿债能力的
各4种,反映盈利能力的只有2种,反映企业营运能力的指标则没有一个。在三种最重要的比率中,有两种衡量短期偿债能力,另一种是衡量长期偿债能力的。由此可见,在美国,作为企业债权人的银行更为关心的是企业的偿债能力,而非盈利能力。与此相反,同样是该教授对美国500家大公司会计师们的调查显示,这些企业的财务主管认为最重要的10种财务指标中,有6种是衡量盈利能力的, 而衡量长、短期偿债能力的各1种,另外有2种衡量其他内容。由此可见企业和作为债权人的银行所关心的内容是多么的不同。此外,信贷人员还应注意到,分析企业财务状况时,在贷前、贷中和贷后侧重点应有所不同。在我们审查企业的贷款时,应着重分析企业若干年的偿债、盈利能力的整体水平。但贷款发放后,进行监测时,应着眼于企业当年的财务状况及其发展趋势,以便及时发现问题。