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神州租车经营模式分析
租车行业是重资产高负债但缺少差异化空间的公共服务行业,国内租车公司此前陷入了一轮几近疯狂的跑马圈地阶段,各租车公司大量引入外部资本,迅速壮大车队规模]
原计划于美国东部时间4月25日(北京时间4月25日晚)在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市的神州租车,在上市前突然宣布暂停首次公开募股(IPO)。这对于排着队谋求登陆美国资本市场的国内租车企业,并不是个好消息。
担心上市之后股价被低估,神州租车上市前夜暂停了IPO。
“在目前中概股负面消息频出、陆续退市的情况下,美国投资人很难对中国谋求上市的企业给出一个公允、合理的价格,神州租车在保证自身安全的前提下,决定停止IPO发行。”神州租车(中国)有限公司昨日在书面回复《第一财经日报》采访时,对于暂停IPO的原因,给出了上述解释。
神州租车公司认为,自去年以来,中概股爆发信任危机,股价大幅下挫,新股IPO止步,今年率先冲击上市的唯品会首日即告破发,为避免出现唯品会流血上市、首日破发的情况,神州租车果断停止了上市行为。
据报道,截至4月23日上午,神州租车计划中的IPO发行量只获得了大约一半的认购。
有业内人士认为,外部原因是一方面,神州租车在内部经营方面的困局也是不被资本市场看好的一方面原因。
东亚投资(基金)中国区合伙人金云在接受媒体采访时认为,神州租车暂停上市和资本市场因素关系不大,主要原因在于神州租车的盈利模式前景不乐观,市场增长潜力不大。
租车行业是重资产高负债但缺少差异化空间的公共服务行业,国内租车公司此前陷入了一轮几近疯狂的跑马圈地阶段,各租车公司大量引入外部资本,迅速壮大车队规模。
以神州租车为例,从2009年成立起,发展速度极快,,。
其招股说明书中指出,神州租车的运营和发展对资金需求极大。,。
大量资金的获取途径便是通过贷款,贷款主要来自金融机构、资本租赁,以及其股东联想控股。因此,在IPO资金用途一栏,神州租车更是明确将“偿还债务”列为第一条。
事实上,租车行业盈利十分有限,即使是在国外成熟的租车市场,一般净利润也不超过5%。但是为了迅速做大市场,神州租车最近两年一直推行低价租车的市场策略,甚至推出首次租车首日免单的优惠活动,城郊用车一天的租车费用甚至降低到50~80元。
业内人士认为,神州租车的市场策略的确将租车市场整体培育起来,让更多消费者养成了租车的****惯,但是,租车企业盈利能力却一直没有提高。
最近,至尊租车董事长何伟军曾向媒体坦言,这是一个全亏损的行业,大家都没有盈利。
在盈利前景未明的情况下,租车行业要想在资本市场吸引投资人的目光,显然不易。
另一种分析认为,神州租车之所以不被投资人看好,还有自身管理方面的原因。
就在神州租车在为赴美IPO积极准备之时,全球最大租车集团Enterprise宣布,