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中国货币政策执行报告

二○一○年第三季度











中国人民银行货币政策分析小组
2010 年 11 月 2 日
内容摘要
2010 年第三季度,中国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展,
经济平稳较快发展的势头进一步巩固。消费平稳较快增长,投资结构
有所改善,对外贸易继续恢复,消费、投资、出口拉动经济增长的协
调性增强;农业生产稳定发展,工业产销衔接状况良好,居民消费价
格继续上涨。前三季度,实现国内生产总值(GDP) 万亿元,同
比增长 %,第三季度同比增长 %;居民消费价格指数(CPI)同
比上涨 %,第三季度同比上涨 %。
中国人民银行按照国务院统一部署,继续实施适度宽松的货币政
策,并着力提高政策的针对性、灵活性和有效性,加强银行体系流动
性管理,适时上调存贷款基准利率,引导金融机构合理把握信贷投放
总量、节奏和结构,继续稳步推进金融企业改革,进一步推进人民币
汇率形成机制改革,改进外汇管理,促进经济金融平稳健康发展。总
体看,金融运行平稳,人民币汇率弹性增强,9 月末货币信贷增速有
所反弹。
2010 年 9 月末,广义货币供应量 M2 余额为 万亿元,同比
增长 %,增速比 6 月末高 个百分点。狭义货币供应量 M1 余
额为 万亿元,同比增长 %,增速比 6 月末低 个百分点。
金融机构存款增长较快,9 月末,全部金融机构本外币各项存款同比
增长 %,增速比 6 月末高 个百分点。金融机构人民币贷款增
速稳中趋升。9 月末,人民币贷款余额同比增长 %,增速比 6 月
末高 个百分点,比年初增加 万亿元,同比少增 万亿元。
金融机构贷款利率继续小幅上升,9 月份非金融性企业及其他部门贷
I
款加权平均利率为 %,比 6 月份上升 个百分点。9 月末,人
民币对美元汇率中间价为 元,比2010 年 6 月 19 日升值 %,
比 2009 年年末升值 %。
下一阶段,国民经济有望继续保持平稳较快增长的态势。全球经
济已步出金融危机的最坏阶段,整体仍将延续缓慢复苏的态势。国内
消费升级和城镇化都在发展过程中,经济持续增长的动能较为充足。
但也要看到,世界经济运行中的不确定因素不时出现,发达经济体复
苏有所放缓,货币条件持续宽松,部分新兴经济体增长较快,但面临
通胀和资本流入压力。我国内需回升的基础还不平衡,民间投资和内
生增长动力仍需强化,持续扩大居民消费、改善收入分配、促进经济
结构调整优化的任务依然艰巨。价格走势的不确定性较大,需加强通
胀预期管理。
中国人民银行将继续认真贯彻落实科学发展观,按照国务院统一
部署,继续实施适度宽松的货币政策,把握好政策实施的力度、节奏、
重点,在保持政策连续性和稳定性的同时,增强针对性和灵活性,根
据形势发展要求,继续引导货币条件逐步回归常态水平。处理好保持
经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。综合运
用多种货币政策工具,加强流动性管理,在引导货币信贷适度增长的
同时不断优化信贷结构,维护价格总水平稳定,提高金融支持经济发
展的可持续性,促进金融体系健康稳定运行。稳步推进利率市场化改
革,进一步完善人民币汇率形成机制,推动金融市场健康发展。强化
市场配置资源功能,进一步加强政策协调配合,优化政策组合,充分
运用有弹性的市场化手段,着力于体制机制改革和经济结构调整,加
快转变经济增长方式,进一步提高经济发展的内生动力。
II
目录
第一部分货币信贷概况.......................1
一、货币供应量增速有所回升......................................1
二、金融机构存款增长较快........................................1
三、金融机构人民币贷款增速稳中趋升..............................3
四、银行体系流动性总体充裕......................................5
五、金融机构贷款利率继续小幅上升................................6
六、人民币汇率弹性增强..........................................7
第二部分货币政策操作.............