私募股权基金操作流程.ppt

私募股权基金操作运作具体流程
南京千洋资产管理公司---郑甲良
股权投资简介
私募股权基金的募集
私募股权基金的投资
目录
LIST
1
2
3
私募股权基金投资后的管理
4
私募股权基金的退出
5


私募股权基金主要形式
基金管理人的要求与募集对象
私募股权基金募集的要求
私募股权基金资金的安全性
私募股权基金的收益分配
股权投资
equity investment
股权投资的基本概念
股权投资的不同阶段
股权投资的误区

Ⅰ.股权投资基本概念
(Equity Investment),指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位,最终目的是为了获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过分得利润或股利获取,也可以通过其他方式取得。
,就是支持那些去发现新大陆的人。所以股权投资是一个高风险的事业。股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司,以期达到控制。但是,如果被投资单位经营状况不佳,或者进行破产清算时,投资企业作为股东,也需要承担相应的投资损失。
,通常具有投资大、投资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。股权投资的利润空间相当广阔,一是企业的分红,二是一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。同时还可享受企业的配股、送股等等一系列优惠措施。
,就是我们通常所说的,募集,投资,管理,退出。

Ⅱ.股权投资的不同阶段
,第一个是初创阶段,第二个是成长阶段,第三个是属于IPO的阶段,通常来讲分为天使的初创期阶段,成长期一般讲VC,在IPO之前一般讲Pre-IPO,然后到了后期是并购的阶段。
。2004年投资FaceBook的是一个叫Peter thiel的天使投资人,当时投了50万美金,现在有2万倍的回报。而到了2011年,俄罗斯的DST基金投了,只有2倍的回报。但是收益与风险成正比,各个阶段的成功概率也会不一样。在种子期机构的成功率大概在5—10%。个人投资者的成功率就是千分之几了,天使阶段机构投资者有10—20%的成功率,VC的成功率大概是在20—30%的成功率,PE能做到50—70%。

Ⅱ.股权投资的不同阶段
,所以有了众筹大家才能够接触股权投资,以前没有那么多人接触股权投资的时候,他是金字塔非常顶端的。我们可以看到银行存款是最多的,%,目前国内的存款确实也在这个水平。而现在市面上最热的P2P也就在8—15%之间,去年高的时候是百分之十几,但是今年很多大平台都下调了,8%、7%,5%都有。VC的年化收益率大概在50—100%之间。
、机构化是股权投资发展的必然趋势。种子部分现在还是以个人阶段为主。天使投资以前都是个人投的,现在已经机构化了。而VC投资,未来都会以专业的机构来操作。

Ⅲ.股权投资的误区
、很多技术就投。这是很大的问题,因为一个项目要想成功的话,团队也是非常重要的。
。去年基本上只要是BAT出来的团队,有些人项目都不看直接就上去投,其实也出了很多问题。豪华团队不能代表他做的事情就一定能成。
。我撒10个项目出去总会有成的,其实这也是很危险的,因为你撒10个项目,你可能1个都不能成,如果你不去深入做调查的话。
。这个在一些传统产业的大集团去投的时候,老是喜欢这样做,这样做在目前的创业环境下其实有些特别依靠人才力量多的行业是不适合的。最典型的案例是百米打车,当时百米打车比滴滴要强多了,当时就是一个房地产公司投了6千万,控股60%。后面投资者进去他不可以稀释股份,他还要同比例增资,这样的话后面百米打车出了问题。。在股权投资里面有些传统的老板要派财务总监、或其他高管人员进去,其实这个在股权投资行业也是不对的。
。在股权投资里面有些传统的老板要派财务总监、或其他高管人员进去,其实这个在股权投资行业也是不对的。

Ⅰ.私募股权基金主要形式
基金的募集,通常采用有限合伙的架构。为什么采用有限合伙企业,因为有限合伙的企业才征一次税,就是在退出的时候个人投资者只交个人所得税。如果你是用有限责任公司,会涉及到两层税制,有限公司他要交企业所得税,在分